市场整体疲弱 操作以保守为宜

    上周A股仅交易三天，在这三个交易日中，A股虽有小涨，但整体疲弱。其中，上证综指累计涨0.29%至3091.03点，深圳综指涨0.73%至1789.07点。

    资金面没有明显改善以及中美贸易问题的不确定性，均为A股压力因素。此外，部分投资者对“独角兽”企业上市可能带来的抽资压力有所担忧；部分机构对资金面中线走势不太乐观，因美联储年内可能再加息两到三次。当前中美利差已处于历史低位，很难进一步走低，这就决定了A股资金面基本不可能出现大幅改善。

    中美贸易谈判一时难以取得突破，这对A股显然不是好消息。证券市场是最讨厌不确定性的，因此不少资金最近已开始对相关题材进行回避，纷纷流向医药、白酒、券商等板块，这种状况未来可能延续。

    在IPO方面，上周末证监会就CDR办法公开征求意见，这意味着在不远的将来，“独角兽”企业可能快速上市。个人觉得，这会对下半年行情构成一定压制。因为在某一特定时期，市场整体流动性只能维持一个大体不变的总市值。当有巨无霸个股加入时，多数业绩增速平平的个股就得损失些市值。

    不过，我并不认为A股有太大的下跌空间，因目前A股整体估值水平并不高。特别是许多白马股、权重股前期已大幅调整，而其首季业绩多数不错，投资价值已经显著提升。

    既然下有支撑，上有压力，那么投资者一般可考虑持股，但需要精选品种。当前市况，应尽量避开冷门股。6月A股会正式“入摩”，外资对权重股、白马股有一定刚性需求，所以当前布局这一块的风险应是相对可控的。不过，投资者应注意回避可能受到贸易争端冲击的品种。至于创业板，对调查研究能力的要求较高，投资者可量力而行。