利空多发 港股短线承压

    本月初恒指见底回升，上周重夺100天线，市况略见回稳，下探2月9日低位29129点的危机缓解。不过挑战50天线持续受阻，未能站稳31000点关口，短线料维持区间震荡。周末突发的中东地缘政治风险及近期港元汇率接连触及弱方水平，均令市场承压，周一港股明显下跌，恒指最多跌逾600点，抹去了上周过半升幅。蓝筹股方面全线下挫，金融股、地产股及博彩股大幅回吐。

    周一其它亚太股市涨跌互现，波幅均不大，反映市场对中东局势反应一般，美股三大股指期货早市更全线上扬。特朗普声称此次叙利亚的任务已经完成，一定程度缓和了该区域的地缘政治风险。但是，港股及内地A股周一明显收低，恒指更是领跌亚太股市，除去外围地缘风险影响，更多或是内部的原因令市场疲软。

    港股最大利空或属港元对美元汇率持续走弱，多次触及7.85弱方兑换保证，令市场忧虑资本流失风险。近期香港金管局已经开始救市，只是短期也无法快速扭转颓势，港府银根收紧步伐也可能加快。内地A股上周曾走出反弹行情，但也未能守住成果。中国3月进出口贸易数据欠佳，3月新增人民币贷款及M2增速均回落，也一定程度反映政府降杠杆意图。周一央行还上调了14天期逆回购操作利率，未来资金面的紧缩压力也成为市场忧虑因素。回顾上周美联储公布的会议纪要，多数官员倾向略微加快收紧步伐。所以，市场短期或需更多留意经济数据表现，以参考美联储紧缩频率，温和增长配合缓慢紧缩或是最佳期望。

    市场大环境仍较波动，不过也不缺利多消息刺激。上周内地监管层表示沪深港通每日额度将于5月1日起倍增，引发市场憧憬。结合近期传递中国将进一步放开金融市场，及至年中A股正式纳入MSCI指数，相信两地市场未来都有很大机会吸引更多资金流入。两地互联互通进一步放开，直接受益者非香港交易所（258.80-2.04%）莫属，其股价上周升破3月中至今的下降轨，重上100天线，周一虽回吐但仍守260港元附近。资金上周五个交易日主要净流入相关认购证和牛证建好仓，看空资金既收集相关认沽证，部分亦减持其熊证。

    中国将深度放开金融市场以及继续释放利率市场化方面的举措，中资金融股迎来考验。近期港市金融股走势欠佳，上周虽有企稳迹象，但周一再次全面承压回落。市场等待中国内地一季度宏观数据，经济数据若无法提供正面支撑，无疑会令市场信心不足。中国平安（82.30-1.97%）上周也曾重越100天线，其股价扭转早前下跌行情，但连日上试50天线遇阻力，3月下旬的下跌裂开也有待回补。看多资金上周投向相关认购证，共录净流入高达4.5亿港元，但流入量自上周三起明显下降，周五更转呈资金净流出，反映市场对后市转趋审慎。

    相比上述两大标的，重磅科技股龙头腾讯控股（403.00-1.23%）股价则较为落后，上周未赶及收复100天线已承压回吐，掉头跌返10天线约410港元之下，本周一更一度跌破400港元水平。市场倾向吸纳相关认购证作看多部署，上周连续五个交易日共录逾6000万港元净流入，街货升至151.7亿份。

    可以看出，港股市场上周触底回升，但进一步上升动能也有限，蓝筹股的超跌反弹空间也被限制。外围消息面影响市场情绪，弱势港元忧虑也在持续发酵。不过，港股2月初以来的区间震荡格局仍维持，市场触及区间底的反弹需求也较强，短线需留意中国及美国方面经济数据表现，能否给市场带来支持。