星石投资刘可：A股或迎价值成长投资浪潮

    3月30日，《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》发布。星石投资合伙人、首席策略师刘可认为，《意见》明确了行业范围和规模门槛，有助于严防“毒角兽”伪装成“独角兽”扰乱资本市场，预计年内CDR将问世，A股或将迎来“价值成长股”投资浪潮。

    刘可表示，《意见》是对高质量发展战略的响应，充分彰显出国家在支持战略新兴产业发展的同时，严守资本市场关口，严防“毒角兽”伪装成“独角兽”扰乱资本市场，促进资本市场与实体经济的正反馈。明确了CDR试点的行业范围，包括互联网、大数据等高新技术产业和战略性新兴产业，同时对创新企业提出了规模要求。

    他同时提到，今年以来，监管对支持“新经济”发展表态频频，预计未来相关配套政策还将加速落地。同时，监管层也持续探索相关政策，助力新经济成长。

    刘可分析称，“独角兽”回归或上市有望降低A股市场优质成长股的稀缺性，A股或将迎来“价值成长股”投资浪潮。对于A股市场来说，如果海外优质公司通过CDR登陆A股市场，短期内可能对资金面带来一定的分流效应，但从中长期看，高质量的龙头企业陆续通过CDR上市将有助于降低优质成长股的稀缺性，助推成长股优胜劣汰，提升成长股的整体质量。市场投资风格历来与政策的变革高度相关，未来伴随着生物科技、云计算、人工智能、高端制造等领域的大型公司（独角兽）逐步回归，A股或将开启由于发行制度和政策变革带来的“价值成长股”或者说“新蓝筹”的投资浪潮，并成良好的投资和企业融资双赢的良性相互促进。