商贸零售：关注中报季关注业绩稳健的优质龙头

    类别：行业研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：郑闵钢

    二季度，零售板块营收增速或将放缓。目前CS商贸零售板块共有35家公司披露业绩快报，占板块全部公司的37%。其中，业绩快报为积极（包括预增、略增、续盈和扭亏）的公司共计26家，占已披露公司的74.28%。板块整体营收仍处于上行空间，行业景气度向好。考虑到二季度为销售淡季，或拖累行业营收表现。我们认为二季度板块整体营收增速较一季度放缓。

    销售淡季中，行业龙头优势明显。从已披露快报的公司来看，天虹股份上半年净利预增0-50%;苏宁易购上半年净利预增23.93%-58.23%，处置阿里股份后上修业绩至预增1945.39%-1979.7%;红旗连锁上半年净利预增35%-58%。淡季中，行业龙头优势更加明显。公司基本面扎实，经营管理能力强，龙头业绩更具稳定性。

    随着暑期假日到来，零售行业将欢送淡季，迎来销售金秋。据调研，部分零售龙头企业在六月已实现销售增速的企稳回升。我们认为，短期波动之后，零售环境有望得到改善。推荐关注行业龙头天虹股份、王府井，逆势展店的利群股份。