量化私募或走出低谷 招揽人才调整投资策略

    去年普遍被认为是量化私募发展的“小年”，从业绩到规模历经考验。如今市场再度生变，创业板持续走高，有量化私募开始招兵买马，量化私募是否将迎来“春天”？

    扩队伍提升投研

    量化市场乍暖还寒

    多家私募表示，2018年量化策略的业绩表现将会好于2017年，部分私募在开年或招揽人才，或加大投研力度，完善策略体系。尽管有走出低谷的趋势，但中性策略产品在渠道端依然遇冷。

    富善投资表示，前期结构性分化行情难以延续，2018年市场风格将更加均衡，同时市场波动率也有底部回升的迹象，2018年量化策略的绩效将显著好于2017年。

    3月初，富善投资便发布招聘信息，补充投研力量。富善投资表示，增配投研人员有两方面，一是重视人才梯队的打造，另一方面则是尽管量化投资去年整体遭遇“小年”，但还是找到了新的方向，并在尝试过程中取得了成果，比如基本面量化，所以计划在这些方面增配人才。

    尽管没有招聘计划，但牧鑫资产董事长张杰平也直言目前要进一步加强各个大类策略，通过研发中心不断攻克策略短板。

    不过，这并不意味着量化私募就此迎来快速发展。证大资产总裁助理赵健表示，量化私募的春天已经来了，但乍暖还寒。未来量化私募前景大好，但路途依然艰难。市场环境一直在变化，且难以预测，优秀私募会不断调整策略去适应市场。

    张杰平也认为，2018年不同量化策略会分化，如果股指期货没有放开，大部分策略可能还是一个“小年”。

    有私募人士表示，中性策略依然募集资金困难。中性策略还是需要等待股指期货的进一步放开。

    “随着更多期权品种的推出，创新类策略比如期权类策略目前有不少资金有很大兴趣。趋势类策略包括股票和商品CTA都持续有资金的配置需求。”张杰平介绍。

    发力策略各异

    未来业绩或分化

    具体到2018年看好和发力的策略，量化对冲和量化多头产品较受青睐，但各家侧重点也有所不同。有人士表示，尽管量化私募走出低谷，但未来各家将走出分化趋势。

    淘利资产表示，今年更看好阿尔法策略。对冲策略今年将会有一定改善，主要体现在市场和自身策略升级两个层面。市场表现会更加均衡，策略层面，升级后的模型对于优化和丰富后的因子解释能力更高。同时，2018年套利机会和空间大概率优于2017年，随着年初股市风险释放，市场对于风险的定价也有调高的预期，有利于期权多种策略的展开。

    张杰平则表示将发力三大策略，第一是贝塔策略，因为目前量化对冲成本仍保持高位，股票风格变化不确定性没有明显改善。第二是期权产品和策略，2018年预计会推出更多期权产品，将基于新品种的交易策略捕捉多市场间轮动的机会。第三，看好量化股票精选策略结合短线趋势策略，通过抓取中长期的风格趋势来赚取“价值+成长”轮动收益，同时结合短线趋势的策略赚取短期波动的收益。

    富善投资称，今年看好量化CTA策略和量化股票策略。量化股票方面，纯对冲产品以及量化多头产品更为注重。对于稳健的投资者来说，布局量化对冲产品的时间窗口已经出现。在量化多头产品上，对今年权益市场整体保持乐观，若叠加量化选股所能获取的超额收益，则该产品的风险收益比较优。同时，也在布局量化选股与基本面研究结合的投资策略。

    面临市场考验，各家的侧重点也有所不同。富善投资表示，尽管量化私募走出低谷，但市场难以回到2014年和2015年期间的量化私募全面开花状态，后续量化私募也将根据自身的实际水平出现分化。