新质生产力需要“懂行”的投行

    ■李文

    近日，长江存储控股股份有限公司（以下简称“长江存储”）在湖北证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券、中信建投。

    头部投行联手护航硬科技企业IPO，是资本市场精准赋能新质生产力的典型样本。此次中信证券与中信建投联合辅导长江存储，并非简单的金融资源叠加，而是基于各自业务优势以及丰富的执业经验，进行协同补位。这种联合服务模式，既有利于高效推进大体量科技项目的IPO进程，也释放出一个清晰信号——券商正逐步走出同质化竞争困局，良性竞合成为主流。“能力互补、优势协同”有望成为投行服务硬科技产业的新范式。

    笔者认为，随着新质生产力加速崛起，资本市场迫切需要一批真正“懂行”的专业化投行，从资金融通、产业整合到治理赋能，全方位助力硬科技企业成长。

    赋能新质生产力，投行需跳出传统保荐的单一职能，向“懂技术、懂产业、懂战略”的专业化方向深度转型。

    硬科技企业的核心价值，往往隐藏在技术壁垒、研发管线与产业协同之中，投行唯有深耕细分赛道、吃透产业逻辑、摸清技术脉络，才能精准识别企业核心价值、有效规避技术与市场风险。过去，不少投行陷入“重合规、轻产业”的同质化竞争，满足于完成IPO材料制作、合规审核等基础工作，对企业核心技术优势、行业发展趋势、产业链上下游格局缺乏深度研判，难以真正匹配硬科技企业的成长需求。而服务长江存储这类硬核科技企业，投行不仅要精通资本市场规则、严把合规关口，更要深耕半导体产业，钻研存储芯片技术路线、研判全球竞争格局、预判行业周期波动对企业发展的影响。这种“产业+技术+资本”的综合服务能力，既是投行赋能新质生产力的核心底气，也是其摒弃同质化服务、构建核心竞争力的关键所在。

    更深层次而言，“懂行”的投行，不仅是硬科技企业登陆资本市场的“引路人”，更是其长期发展的“陪跑者”与“赋能者”。

    新质生产力的培育需要长期战略布局、持续治理优化与高效资源整合。这要求投行将服务贯穿企业全生命周期：一方面，助力企业完成管理模式转型，搭建契合硬科技企业特性的现代化上市公司治理架构，规范研发投入核算、知识产权管理、关联交易管控等关键环节，夯实企业合规经营与长期发展的制度基础；另一方面，依托自身丰富的机构资源与整合能力，为企业精准对接产业链上下游优质资源，助力企业突破核心技术瓶颈、拓展市场空间、实现产业协同，推动技术优势转化为市场优势、资本价值与产业竞争力。

    当前，资本市场服务新质生产力的功能持续强化，而专业化投行的“懂行”支撑，是硬科技企业获得资本赋能的关键。投行应主动跳出同质化竞争，深耕产业赛道、锤炼核心能力，以长期赋能模式助力硬科技企业发展，推动科技、产业与资本良性循环，为新质生产力发展注入强劲动能。