新老基建只有新旧之分没有优劣之别

    付建利

    以5G为首的新基建成为今年以来A股市场最热门的词汇之一，新基建概念股也涨势不俗，与此同时，以水泥、建筑建材、工程机械为代表的老基建，龙头股今年以来涨幅也很不错，三一重工今年以来涨幅高达15.13%，而同期上证指数下跌6.48%。提到新基建和老基建的对比，总有一些市场人士认为，老基建是“老土”的，是过去式，没有啥希望；只有新基建才代表未来方向和趋势，是“时髦”的，是将来式。其实，新老基建只有新老之分，没有所谓优劣之别和高下之判。

    5G、特高压、城际高铁和城际轨交、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等被称为新基建，新基建今年是个超级热门的话语，频频上热搜榜，毫无疑问，中国经济要转型升级，新基建是趋势和方向，无论是政策决策者，还是普通投资者，都对新基建充满遐想，甚至有不少人士认为新基建是拉动中国经济尽快摆脱疫情影响的“良方”，力主财政政策和货币政策双管齐下，给新基建建设呐喊助威。

    的确，新基建大多代表着新兴产业，无论是5G，还是新能源汽车充电桩、人工智能、数据中心，都是中国经济结构优化的方向，把新基建搞好，不仅可以大大增强中国经济的科技竞争力，提高劳动效率和工业附加值，还可以解决就业问题、民生问题，尽快摆脱疫情带来的负面影响。

    而在部分市场人士看来，老基建大多是“铁公基”，是落后的产业生态，早就应该被时代所抛弃，或者维持现状即可，这个时候再来大搞老基建，类似于2009年再来一个4万亿，增加落后产能，对环境保护也是伤害和威胁，一句话，老基建代表着落后的产业体系，是陈腐的经济发展观念。搞老基建，就是旧路重走、旧错新犯。

    谬矣！其实，新基建很多也是在老基建的基础上发展起来的，比如城际轨交和城际高铁，技术上的确更先进，但你能说它是完完全全的新基建，没有老基建的影子吗？很多时候，新基建中有老基建的积累，老基建的技术升级也会转化为新基建，新与老之间，根本没有那么严格的区分。而且，中国经济结构优化和转型升级的完成，更大程度上是老基建通过增加科技含量，转化为新基建。你能说5G建设就没有老基建打基础吗？

    根据估算，新基建规模在1万亿以内，占整体基建规模约5%，可见新基建并不占据整个基建的大头，一个劲地厚此薄彼，鼓吹新基建有多么好、老基建有多么落后，投资市场上只有新基建概念股才有戏，都会被现实打脸。

    在当前新冠肺炎疫情之下，稳增长、保就业、保民生，传统基建仍然是主力，这是不容忽视的现实情况，老基建对经济的拉动作用明显，解决大量人口的就业问题，而新基建的投资周期比较长，投资额度比较大，对经济的刺激作用短时间内不如传统基建，尤其是疫情之下，要尽快让经济恢复，老基建建设是一条很好的途径，当然，前提是要坚持“房住不炒”的底线，切莫让充裕的流动性进入房地产投资和炒作市场。

    新基建代表方向和趋势，大力推进新基建意在长远，新基建更应该重“质”而不是“量”，新基建的基础打扎实了，未来中国经济的科技含量更好，在国际上就会具备更强的竞争力；而老基建是短期稳增长的主力军，同样不可忽视，而且传统基建经过延伸和升级之后，也会转型为新基建，新老基建之间不是断裂的，而是具备交互性、传承性。

    在A股市场，投资者关注的重点，接下来将会从防控疫情转到经济恢复上来，而要恢复经济，实现“六稳”、“六保”，新基建和老基建都不可忽视，所以，老基建里的水泥、建筑建材等板块涨势不错。新基建里的5G、数据中心、医疗信息化、在线办公等板块也有不错的投资机会，新、老基建都值得好好挖掘。