沪伦通蓄势待发 中英金融合作前景广阔

     本报记者李国辉

    上海与伦敦作为两大金融中心城市，在中英两国的金融合作中能发挥怎样的作用？如何更好发挥伦敦人民币离岸市场的作用？如何进一步加强互联互通？在6月13日举行的第十一届陆家嘴论坛（2019）上，与会嘉宾展开了讨论。

    “我们马上就要开始启动大家期待的沪伦通合作项目，这是双方密切合作关系的很好案例，体现了伦敦证交所和上海证交所之间密切的合作关系，也体现了中英双方监管部门的合作关系。我们现在监管框架已经做完了，跨境的交易规则也已经最终确认了，目前已经有一个发行商做好准备开展行动。”伦敦证券交易所集团CEO大卫·修蒙说，沪伦通的目标是要建立起一个非常紧密的监管机制，让伦敦和上海的资本市场能够进一步对接。这个具有里程碑意义的项目，将给双方的投资者和发行商都带来巨大好处，也是非常重要的一步，让中国的市场持续开放、持续国际化。

    市场互通是上海金融中心和伦敦金融中心加强合作的重点之一。中投公司原总经理屠光绍表示，只有市场互通了，才能实现资源互补、优势互补。有了沪伦通，还有其他两个市场更多的互通和对接措施，就一定能使两个市场各自发挥优势，实现资源共享。这不仅是对上海、伦敦有帮助，对中英两国的金融合作也有着非常重要的意义。

    大卫·修蒙介绍称，沪伦通将会让国际投资者通过伦敦实现从中国市场的增长中获益，也让英国的上市公司能够通过CDR的方式获得来自中国投资者的直接融资。同时，在上交所上市的公司也能够通过GDR，在伦敦证交所上市、获得融资，这是中国A股上市公司第一次可以通过这样一种工具，以一种互联的方式到海外融资。

    “中国的开放，特别是金融市场的开放，采取了比较渐进的方式。沪伦通将是中国金融市场对外开放重要的里程碑，代表着开放这一大趋势。”屠光绍表示，在这个过程当中，怎样不断培育需求，不断吸引或者出台更好的制度安排，让投资人能够很好地参与到这样的市场，也是需要思考的。比如通过沪伦通，英国市场的投资人能够进入中国市场，分享中国改革开放的成果；中国投资人能够分享英国、国际经济发展所带来的机遇。这样的需求，很难说会带来什么样的规模，但是只要有了需求，只要不断培育这个市场，它就会不断成长，规模就会不断壮大。

    沪伦通渐行渐近，代表着上海、伦敦两个金融中心在资本市场方面的合作渐入佳境。与此同时，监管应该开展怎样的合作？

    苏格兰皇家银行董事长、英国金融服务局原主席霍华德·戴维斯表示，两个金融中心在合作的同时，双方之间也一定要进行非常好的监管合作，如果交易的是同样的产品，证券监管者一定要保持沟通。“中国公司的GDR在伦敦交易，或者是英国公司的CDR在上海交易，监管者对于交易一定要非常透明，因此要有开放的信息交流。我非常有信心的是，现在中国和英国的监管者可以做到这一点。”

    谈及当前的全球贸易紧张局势，大卫·修蒙表示，伦敦证交所希望有开放的市场，有全球资本的流动。“沪伦通就是一个非常好的例子，我们有机会可以更加紧密的合作，给公司更多机会，获得更多资金和跨境资本。并且，对于投资者来说，也可以有更多的选择，投资于那些在两地上市的公司。沪伦通是一个很好的机会，可以更好地体现全球资本市场的重要性。”

    此外，屠光绍还表示，上海和伦敦应该在金融科技方面加强合作。现在伦敦已经成为全球金融科技发展的中心，背后有一系列的优势，包括金融环境、人才、金融科技监管政策方面的优势等。在监管方面，伦敦对金融科技采取了更加包容、简洁的监管政策。

    “上海在金融科技发展方面也有独特的优势，上海也是金融中心，在全国来看也是金融科技重要的集聚地。同时很重要的是，上海的各类金融业态特别发达，而且上海金融在全国的辐射效应非常强。”屠光绍说，这对于金融科技的发展、传统金融业态的改造、新型金融业态的产生、金融服务方式进一步完善都会带来巨大的推动作用。上海和伦敦如果能够在金融科技方面加强合作，必将对两个金融中心产生重要的支撑。