坚决清除害群之马 让资本市场海晏河清

    从严打击资本市场违法违规的监管信号强烈了起来。近一段时间以来，已有20多家上市公司或实控人被证监会立案调查，传递出监管层对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍”的态度和加大证券违法违规成本的决心。

    过去一个月，金融委会议多次点名“资本市场违法违规”，表示要对造假的上市公司、中介机构与个人坚决彻查，严肃处理；证监会主席易会满也在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，证监会近期集中力量查办了一批市场关注度高、影响恶劣的重大财务造假案件，立案调查了多起涉嫌信息披露违法违规的上市企业。可以看出，监管者追究相关机构和人员违法责任的执法节奏越来越快，清除害群之马的执法决心越来越大，维护市场秩序、保护投资者合法权益的执法信念越来越足。

    财务数据是连接上市公司和投资者的重要纽带，虚假的财务信息严重挑战了信息披露制度的严肃性，严重毁坏市场诚信基础，严重破坏市场信心，严重损害投资者利益，造成了资源错配与劣币效应。特别是在当前的经济环境下，一些上市公司借疫情之名“大洗澡”、“炒题材”，延缓披露年报，说假话、编故事、做假账，有的公司虚构业务，搞“两本账”；有的公司定期制定造假指标，与供应商、客户内外勾连实施全流程造假；有的公司大股东非法占用上市公司资金，未按规定披露重大信息，突破了资本市场监管底线。在此过程中，审计、评估等中介机构不仅没有尽到勤勉尽责的“看门人”义务，有些甚至还放弃操守和底线，沦为“放风者”和造假“帮凶”，对这些机构和个人必须出重拳、用重典，坚决打击。

    近期证监会公布了多家上市公司财务造假案件，案件的定性严厉直接，中介机构的追责密集推进，行政罚单的出具是法律框架内的顶格惩处，多种行政追责手段堵住了违法违规者滥用权力的口子，严肃了市场纪律，维护了市场秩序。随着新《证券法》的逐步落地，未来上市公司造假的成本将水涨船高，相比之前60万的顶格惩处，千万级别的罚款将大幅提高违法成本，强化监管震慑，让试图通过讲故事、造假账来欺骗投资者的造假者不敢出手。

    行政处罚之外，还应建立起由刑事追责、民事赔偿等组成的四位一体追责体系，强化法律力量，扎紧监管篱笆，助力市场激浊扬清。证监会已将多起资本市场重大违法案件移交司法，后续刑事追责难以避免，目前刑法关于欺诈发行、违规披露的量刑是在5年以下且允许缓刑，不少扰乱市场秩序者在缓刑的救命符下平安过关，对此应尽早完善，提高踩红线者的量刑力度，控制缓刑适用，让违法者难钻空子，难逃法律制裁。同时，还应进一步完善救济赔偿机制，通过中国特色的证券集体诉讼制度、行刑衔接等手段加大对中小投资者的保护，让做错事的上市公司少则赔几千万，多则赔上亿甚至更多。

    可以预期，随着执法体系的进一步完善，那些依靠讲故事、炒概念而赚眼球的企业将越来越没有市场，那些做精主业、凭实力吃饭的公司能获得投资者青睐和资本加持。资本市场定会海晏河清，走上健康平稳运行的常态化发展之路。