劣质公司退市与垃圾分类管理

    只有动态地、持续地开展退市工作，将所有劣质公司坚决从市场上予以清除，我国资本市场才有可能迎来真正健康的环境。

    储著胜

    劣质公司退市是资本市场的一项制度安排，而垃圾分类管理属于社会管理范畴，与人民群众日常生活相关。这两个问题似乎风马牛不相及，为什么会放在一起呢？这是因为它们在本质上有共通之处——都是为了解决“出”的问题。

    劣质公司退市维护的是资本市场的环境。资本市场只有进出都很顺畅，上市公司质量才能得到保证，市场才会有持续的生机与活力，投资者才能不断获得投资机会。

    然而我国资本市场，长期以来“出”的问题一直未能得到有效解决。“退市难”使市场上积累了一大批劣质公司，它们不仅挤占了大量的社会资源，还引发了一波又一波投机炒作狂潮。市场进出不匹配，应有的淘汰功能不能得到有效发挥，导致市场环境出现病态化倾向：价值投资理念长期难以树立，投机行为成了市场主流——不仅散户深陷博傻游戏难以自拔，就连机构投资者也逐渐趋向“散户化”；与此同时，一些上市公司无心主业发展，却热衷于与机构主力联动，根据炒作需要，制造各种题材与概念。

    近年来，随着市场规范化建设的不断强化，我国资本市场退市制度开始趋于严格，退市公司显著增多，“多进少出”现象得到一定程度的缓解。不过，相对于国际成熟资本市场而言，我国退市公司的比例仍然严重偏低，与当前市场劣质公司数量众多的现状也极不匹配。因此，进一步加大退市力度，实现退市常态化，仍是监管部门必须面对的一项重要任务。证监会主席易会满今年5月在上市公司协会年会上表示，要创新退市方式，实现多种形式的退市渠道，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决退市一退到底。这是一种积极的回应。

    资本市场的环境要健康，人类生活的环境更要健康。人类要正常生活，就得先准备好吃的、穿的、用的等各种物品，这是一个“进”的过程。这些物品被消费以后，就会变成各种垃圾。清理这些垃圾，则是一个“出”的过程。只有有进有出、进出有序，人类生活环境才能保持一种健康的状态。否则，就只会垃圾遍地，让环境受损。

    具体到我国，以前在日常生活方面，也跟资本市场一样，大家都非常重视“进”的过程，而对于如何“出”则考虑得比较少。人们所需要做的只是，把垃圾扔进垃圾箱；而环卫部门收回垃圾以后，除了少数有用的被留存外，其余的基本都是一埋了之或一烧了之。

    这样的垃圾处理方式有什么不好呢？概括起来，至少有三大弊端：一是很多有回收价值的垃圾没有得到合理的利用，造成资源浪费；二是一些有害垃圾没有得到有效处理而导致不同程度的环境污染；三是大量垃圾的填埋占用了过多的土地资源。

    正是因为现行垃圾处理方式存在上述弊端，所以科学化、精细化处理垃圾就成了大势所趋。垃圾分类管理正是这一趋势下的产物。本周一《上海市生活垃圾管理条例》正式实施，这仅仅是个开始，后面还有一批城市正在积极跟进。

    垃圾分类管理不仅可以让更多的垃圾“变废为宝”，使社会资源的综合利用率提高，还可以最大限度地减少环境污染、节约土地资源。

    垃圾分类管理才刚刚开始，它既考验监管部门的管理能力，也考验广大居民的识别能力、公德水准和守法意识。有关部门试图通过强制与引导两种方式双管齐下，让大家逐渐养成将垃圾进行分类的习惯；广大居民也在积极调整自己的思维和行为习惯，以便尽快适应这一新的要求。不难预料，经过一段时期的努力，日常生活的“进”与“出”就有望变成一个良性的循环，这种循环一旦形成，人们的生活环境就会变得健康而美好。

    回头再看劣质公司退市，监管部门必须像实施垃圾分类管理的上海市那样，态度一定要坚决、措施一定要有力。只有动态地、持续地开展退市工作，将所有劣质公司坚决地从市场上予以清除，我国资本市场才有可能迎来真正健康的环境——投资者不再热衷于短线投机，上市公司也都专注于自身主业的发展。我们期待这一天能早日到来。

    （作者系证券时报记者）