回购潮PK减持潮 大A横盘背后的暗流涌动

    回望过去的一个多月，大盘一直在2900上下震荡，向上或者向下的趋势均不明显。进入本周之后，盘面的成交量进一步减少，市场又陷入了存量博弈的局面。上市公司的股东及管理层，面对大盘交投清淡，呈现出两极分化的局面，一方面有的公司在实施天量回购，另一方面却在清仓减持。

    据相关数据的统计，今年以来已有711家公司实施回购，总计808.12亿元，规模远超去年全年，同比增长了6倍。与此同时，作为上市公司重要股东大手笔减持计划频现，其中171家公司股东拟清仓式减持。

    分行业看，实施股份回购公司主要分布在制造业和消费行业中，包括材料、耐用消费品、房地产、生物医药、软件服务与技术硬件设备等。分公司看，今年有9家上市公司的回购金额已突破10亿，包括美的集团、招商蛇口、陕西煤业、伊利股份、分众传媒、中联重科、TCL集团、恒力股份和世纪华通。

    财哥认为，上市公司掀起回购潮，有利于提升市场的稳定性。但是，对于股份回购的具体落实，仍然需要区别看待。从实际情况出发，对于本身财务实力较好、现金流较强的上市公司，其通过自有资金的方式完成股份回购，这样的市场认可度更高，对股票价格的积极影响更为明显。然而，对于护盘式回购的上市公司，仍需警惕股份回购后的变相减持风险。

    股份减持方面，据统计数据，今年以来共有2631例拟减持公告，涉及1067家上市公司，累计减持额为1552.27亿元。其中，清仓式减持的约有257例，涉及171家上市公司。

    对于减持目的，超过9成大股东表示减持因自身、个人资金需要。其余一部分表示因生产经营需要，此外，不乏一些股东称减持是为了降低股票质押率、化解股份质押风险。

    与减持相关的是大A的解禁峰值到来。6月份限售解禁市值3234.85亿元，环比5月份增长18.38%，日均解禁市值143.61亿元。值得一提的是，6月份创业板的解禁市值为2019年年内最高值，也是2016年12月份以来的最高值。

    财哥认为，上市公司控股权是比较优质资产，大股东大手笔减持，可能影响后续股权结构的稳定性，从而影响上市公司基本面和业务的稳定性。一般而言，减持超过5%甚至10%，就感觉股东们似乎想要抛弃公司了。特别是现在大盘位于3000点以下出现的清仓式减持，意味着股东自己都不看好公司的前景，而仓皇出逃。

    因此，咱们在买入一支标的的时候，一定要注意查看上市公司的公告，清仓式减持的公告，往往意味着未来很长的时间内公司的股价不会出现过好的表现。

    周二盘面方面，大盘延续了弱势表现，成交量较昨日进一步缩小，续创四个月以来的新低。技术面上的拐点遇上了消息面上的不确定性，资金均选择了观望。消息面上，最近我们需要关注周四凌晨美联储对降息的态度是否有所转变，贸易纠纷的情况是否能够在月底到来前先行缓和等。总体而言，财哥还是偏乐观的，虽然大盘仍有可能受消息面的影响有所调整，但很多具体标的下行空间也比较有限了，这个想必大家都能认同。反过来想，如果很多标的下行空间有限，那是否代表着大盘的调整空间也有限呢？