上市公司市值管理绩效评价报告发布 A股上市公司凸显“强者趋弱、弱者愈弱”

    本报讯

    5月23日，中国上市公司市值管理研究中心发布了2019年度A股上市公司市值管理绩效评价报告。报告指出，2019年度（2018年5月1日至2019年4月30日），纳入中国上市公司市值管理年度绩效评价样本的3410家A股公司市值管理绩效创下了最近六年来的新低。

    根据报告，2019年度，A股上市公司市值管理总体绩效继续下滑，平均绩效得分42.53分。这是自2016年度以来连续第四个年度的下行，持续下行时间之长创2017年中国上市公司市值管理研究中心开始评价A股公司市值管理绩效以来的历史之最。

    在A股市值管理团体绩效创六年新低的局面下，上市公司个体绩效显现“强者趋弱、弱者愈弱”的特点。报告分析了排名靠前和排名靠后公司的不同状况得出了这一结论。以市值管理绩效TOP10强（前十强）为例，TOP10强公司市值管理绩效平均得分76.74分，较2018年度的TOP10强公司的79.46分低2.72分。市值管理绩效TOP100百佳公司在“新低”局面下也未能幸免于难。2019年度TOP100百佳公司市值管理绩效平均得分69.52分，结束了连续两年的增长，较上年度下降了1.33分。

    报告指出，2019年度，沪市主板、深市主板、中小板和创业板等四大市场板块市值管理绩效平均得分均低于2018年度。其中，创业板和中小板均分分值分别下降3.5分和2.87分，超过A股市场的2.45分。

    从行业的视角来看，2019年度A股上市公司市值管理绩效同样不容乐观。统计表明，28个申万一级行业中有25个行业市值管理绩效平均得分较2018年度下滑，仅银行、农林牧渔、食品饮料三个行业的得分实现增长。

    在分析导致市值管理绩效出现新低的成因时，报告认为，过去一年里，中央将去杠杆作为三大战略任务无疑是正确的，但有关部门在执行中过于强调降杠杆的速度和结果，忽视了市场的承受力，导致融资供给和金融条件大幅紧缩。与此同时，资本市场上市公司兼并重组和再融资活动几乎停摆，大股东股权质押危机四起，市场预期风声鹤唳，加剧A股二级市场动荡，进一步恶化了上市公司市值管理环境。

    在谈及微观管理时，报告认为，收购兼并运用失当，股权质押融资运用失当，上市公司治理失当等治理失当行为直接恶化了2019年度A股上市公司市值管理绩效。

    报告对下一年度A股上市公司市值管理绩效指标逐步向好谨慎乐观。随着市值意识的进一步增强、市值管理实践的进一步深化、市值管理理解的进一步加深、市值管理艺术的进一步提高、市值管理宏观环境的进一步友好以及市值管理工具的进一步丰富，A股上市公司的市值之基必定会更加坚实。

（编辑 才山丹 策划 谢岚）