中国证券报：中弘退市是投资者用脚投票的胜利

    投资者用脚投票，中弘股份被强制退市，面值退市“第一枪”很响亮。

    12月27日是中弘股份在A股的最后一个交易日。公司被强制摘牌退市的直接原因是股价连续20个交易日低于1元，根本原因在于公司缺乏对资本市场应有的敬畏之心，以致最终遭到投资者的抛弃。

    早在2012年，监管部门便制定了股票连续低于面值（1元）20个交易日即退市的“铁律”。作为一项借鉴海外市场经验的监管条款，该指标的意义在于以市场化选择的方式决定公司的上市地位，即通过投资者“用脚投票”的方式来决定上市公司的去留。不过，受制于退市配套规则不完善等原因，很多低面值股票总能在触发红线前打出“擦边球”逃过一劫，因此在此次中弘股份退市之前，面值退市的“铡刀”始终无用武之地。

    此次中弘股份退市的成行，敲响了A股面值退市的警钟，值得所有上市公司深刻警醒。回顾中弘股份上市期间的表现，业绩变脸、信披违规、盲目扩张等风险因素如影随形，却迟迟得不到公司管理层的重视。无视市场规则、漠视投资者诉求，叠加公司基本面的急转直下，投资者对中弘股份逐渐“离心离德”。

    作为资本市场最重要的组成部分，上市公司与投资者是舟与水的关系。水能载舟亦能覆舟，在资本市场日趋市场化法治化的当下，投资者内心的价值判断标尺已然成型。公司是在专注主业谋发展，还是一味投机取巧，时间终究会给出答案。中弘股份退市的内因很明显，其退市的结局也早有预兆。在监管部门的持续关注问询下，在广大投资者的理性考量审视下，中弘股份丧失了“转舵”的机会，最终没能逃掉“触礁”沉船的命运。

    中弘股份退市，既是资本市场退市常态化的标志性事件，也是投资者用脚投票的结果。这是退市规则的一次胜利，也是来自市场投资者力量的一次胜利。面对一家触犯规则底线、积重难返的上市公司，投资者用市场化行为表达了对公司的价值判断，监管部门则恪守了资本市场“看门人”应有的职责。

    中弘股份退市是投资者“用脚投票”的胜利。当前，随着价值投资理念的深入人心，随着A股投资者教育的稳步推进，投资者手里的“价值判断之剑”会愈发精准、愈发有威力。对那些不守规则、不思进取、无视投资者利益和诉求的上市公司而言，在日常经营和管理中需要绷紧这根弦：也许某一天，投资者的利剑就会挥起。