中原证券总裁常军胜：重点抓住资本市场五大机遇

    对于近期资本市场热点问题，中原证券总裁常军胜在接受中国证券报记者专访时表示，市场可能会在较长时间内在底部震荡，预计2019年大盘整体处于调整期。对国内优势企业而言，当前正是做好“冬播”的最佳战略机遇期，要重点抓住新一轮资本市场改革开放带来的科创板、并购重组、企业纾困、股份回购及境外资本市场等重大机遇，果断布局，迎接经济上升期的“春天”到来，实现做大做强。

    当前是“冬播”最佳机遇期

    中国证券报：如何理解中央经济工作会议关于资本市场的表述？

    常军胜：中央经济工作会议的表述对资本市场发展具有非同寻常的重要意义。一是定位高。资本市场的战略地位被提升至“牵一发而动全身”的高度，凸显资本市场改革对于金融全局的核心作用。从国务院金融委10月首次提出资本市场枢纽地位，到近期召开和资本市场改革发展相关的专题会议，再到此次中央经济工作会议对资本市场的高度重视，中央高层对资本市场的定位之高前所未有。二是期许高。不仅指明了未来我国资本市场发展的目标和改革的中长期方向，而且从完善制度规则体系、扩大改革开放、夯实市场基础、培育稳定投资者队伍、加快推进增量改革等方面，进行了系统性部署，将为我国资本市场发展打开巨大空间。实际上，关于深化资本市场的改革开放，三季度以来就有相关措施陆续推出，包括完善并购重组规则、释放市场活力、启动上市公司股份回购、拓宽回购资金来源等。此次会议进一步明确资本市场发展目标，有利于新一轮资本市场改革开放向纵深推进。当前及今后一段时期，随着各项政策措施进入一砖一瓦的实施阶段，资本市场不仅会在稳经济、稳金融、稳预期方面发挥更积极作用，也将给市场各参与主体带来重大战略机遇。

    中国证券报：如何看待明年经济增长形势？面临哪些困难与挑战？

    常军胜：2019年多边贸易体系重构将成为全球经济复苏主要挑战，预计全球经济增速或略低于2018年。随着全球主要市场货币政策收紧、主要央行渐进缩表，新兴市场面临更大债务风险和外汇风险。从国内“三驾马车”运行来看，预计2019年投资、消费将呈稳中趋缓走势，出口或面临较大下行压力，全年经济仍处于“L”形周期底部区间、经济增速在6.2%—6.5%。

    在经济增速换挡、结构调整，由高速增长向高质量发展过程中，防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大目标贯彻落实至关重要。在此过程中，势必会对多数企业尤其是制造业企业原有经营模式、经营策略带来影响。

    中国证券报：目前是否为入市好时机？如何看待2019年的行情？

    常军胜：今年以来市场进入持续调整期，股票指数也处在相对底部，但不同类型股票在现阶段面临的风险程度是不一样的。对一些有发展前景的企业来说，现在应是不错的投资机会；对一些在外部环境冲击下业绩受影响的企业，可能面临一段时间调整，风险有待释放。总体看，受宏观经济及国际贸易环境制约，市场可能会较长时间内在底部震荡。2019年大盘整体上处于调整期，一些业绩增长较明确、产业获得升级及产业居于主导地位的企业，投资机会多一些。

    当前经济增速换挡基本符合市场预期，宏观政策微调对当前国内企业特别是优势企业而言，正是做好“冬播”的最佳战略机遇期。在经济增速放缓、行业低潮的“冬天”，充分利用资本市场新一轮改革带来的机遇果断布局，做好“冬播”，必将在“春天”来临时收获欣喜，实现企业做大做强。这里所说的机遇，至少包括如下五个方面：科创板、并购重组、企业纾困、企业股份回购、境外资本市场。

    加紧筛选河南企业冲刺科创板

    中国证券报：科创板是资本市场进行改革的一项重要探索，河南在筛选科创板后备企业方面有哪些标准？哪些企业有望入围？

    常军胜：科创板推出的目的在于，支持科技创新企业在境内资本市场发行证券上市，进而有针对性地在融资渠道拓展、战略投资者引入、治理结构完善等方面，促进科技创新企业持续发展、做优做强。

    近一个月以来，从中国证监会、上海证券交易所及券商、创投机构，到各级地方政府和相关科技创新型企业，都在紧锣密鼓抓紧准备。全国各省市都在加紧筛选科创板企业，出台鼓励措施，河南省也采取积极行动。12月4日，河南省地方金融监督管理局和省科学技术厅发出《关于做好上海证券交易所科创板上市后备企业摸排工作的通知》，组织辖区内企业填报相关信息收集表。作为河南唯一一家法人证券公司，中原证券也在加紧筛选、培育相关企业冲刺科创板。目前科创板企业上市具体条件还在制定过程中，尚未公布。但从目前掌握的情况看，追求“技术的领先”是科创企业显著特征，包括信息、生物科技、人工智能等领域的优势企业，也包含传统行业中技术突破、技术升级等企业。通过初步了解，河南省在芯片制造、信息化管理、新材料等方面有一批优秀企业，目前正处于排查挖掘阶段，待规则出台后，将尽快推动它们进入科创板。

    近期将推出纾困资管计划

    中国证券报：在多渠道化解民营上市公司股票质押风险方面，中原证券有哪些具体措施？

    常军胜：10月以来，国家有关部委密集公布一批极具含金量的支持民营企业发展政策，各地政府、证券公司、保险公司及私募股权基金等纷纷驰援，以市场化方式支持民营上市公司纾困，有力缓解股票质押融资风险。截至12月4日，各地方政府、证券公司和保险公司等分别成立或拟成立纾困基金总规模达5169亿元。中原证券专题研究支持民营上市公司纾困措施，拟联合其他金融机构，通过设立纾困资管计划、纾困基金等形式，支持河南省民营上市公司走出困境，近期就将推出首个上市公司纾困资管计划。

    此外，债转股对企业优化资本结构、拓展长期融资渠道有着积极意义。近年来，河南能化集团、平煤神马集团、安钢集团等河南企业实施债转股。因此，建议相关上市公司和企业，结合自身发展战略和经营情况，把握政策导向、抓住机遇，加强与金融机构沟通合作，通过债转股或其他形式进一步降低杠杆率、化解风险、促进转型。

    提升支持实体企业能力

    中国证券报：中原证券在“冬播”方面采取哪些措施？

    常军胜：中原证券去年实现A+H两地上市后，一直在谋划加快发展，于今年初提出“二次腾飞”发展目标，争取用3年左右时间，使公司合规风控水平和员工专业能力显著提升，资本实力和盈利能力稳居全国证券公司第一方阵，一些重要业务领域位次明显前移。中原证券“二次腾飞”首先需抓住经济和证券行业深度调整机遇期，围绕金融机构安身立命之本，即合规风控能力和专业服务水平提升，深化改革、练好内功。4月，公司以投行改革为切入点，开始对各业务条线进行大刀阔斧的全方位改革，内容涉及业务发展定位、组织架构、合规风控、绩效考核、业务流程及人才引进等方方面面。目前，绝大部分业务条线改革已完成。经过改革，公司以客户为中心的专业服务水平显著提升，特别是独具特色的基于企业生命周期的全价值链服务能力大大增强。2019年将是公司“二次腾飞”起步之年。我们对中国经济的未来充满期待，对资本市场的发展充满信心，将进一步加快改革，全力提升专业服务水平，抓住新一轮资本市场改革开放机遇，与企业共同成长，为中国资本市场健康发展做出贡献。