资本市场“涨声”相迎 航空业复苏仍任重道远

    近日，全球航空股大涨。航空业作为疫情下的“重灾行业”，市场对其明显看好，似乎连股神巴菲特都失算了。

    今年2月底，巴菲特抄底航空股。在5月初的股东大会上，巴菲特宣布已清仓航空股，甚至罕见地承认投资失误。那么，航空业触底反弹了吗？

    国际航协6月3日数据显示，由于新冠肺炎疫情旅行限制措施的出台，今年4月的客运需求断崖式下降94.3%。但自4月21日的低点到5月27日，日航班总量上涨30%。这一上升趋势虽未改变航空运输业现状，但只要疫情不出现第二轮扩散，即可表明航空业已经触底。

    我国航空业的恢复更是优于国际。得益于国内疫情的有效控制，国内航空业自3月底、4月初即开始回暖，5月国内航线“反弹”至六成以上，单日飞行班次回升破万。尤其是北上广深等主要城市的商务航线，目前上座率已基本恢复。

    行业基本面恢复是资本市场“涨声”相迎的重要原因。同时，近期各国逐渐开放航班限制，包括涉及中美航权的最新政策变化，都成为美股以及我国航空股上涨的重要动力。

    不过，虽然航空业已出现反弹，但反弹力度“可能没有想象中的美好”。航空业本身重资产、高负债、高风险、低回报，因此发展周期较长，复苏进程也相对较长。

    从业内指标看，即便是国内航线，虽然客座率、航班执行量恢复情况较好，但“平均票价”仍处较低水平，收入端形势依然严峻。国际航线方面，海外疫情并未完全好转，“五个一”运力调控政策仍在执行，虽然最新国际航班政策有所放开，但国际客运航班量仍可用“惨淡”形容。

    参照最接近本次疫情的2003年“非典”时期，当时整个航空业恢复到原来的运量周转水平，就用了半年到9个月的时间。此次疫情范围更广、防控更加严格，预计影响时间更长。此前国际航协甚至判断，全球国际客运量至少要到2023年才会反弹到疫情前的水平。

    但是，无论如何，作为受疫情冲击最严重的行业之一，航空业复苏信号已然发出。总体来看，航空业与国民经济发展、全球商贸交流联系紧密，中长期改善的确定性较强。全球航空业逐步反弹的情况，亦将成为全球经济逐步走出疫情阴霾的写照。