时隔三年QDII额度首增83.4亿美元 信托“分羹”不足1/20

    目前信托公司QDII额度已用近九成，而获得QDII资格的23家信托公司中，只有16家拥有投资额度

    ■本报记者 李亦欣

    4月25日，国家外汇局披露的4月份合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况表显示，QDII额度新增83.4亿美元，增幅9.26%，这也是自2015年3月26日以来，QDII额度首次出现新增。《证券日报》记者梳理发现，此次新增的83.4亿美元QDII额度，分别被24家来自证券类、保险类和信托类机构获得。

    截至目前，信托公司2018年QDII业务额度已经使用近九成。而此次QDII额度新增，信托业仅增加了3.8亿美元，同时在所有QDII额度中，信托业额度所占比重从8.62%降至8.27%。

    资深信托研究员袁吉伟分析认为，现在QDII额度又重新放开，有利于部分有牌照没额度的信托公司加快此方面业务的探索。不过，监管部门可能还是按照专业能力和操作规范性来分配额度，信托QDII业务整体实力还是不如券商、基金公司。

    额度使用近九成

    根据信托业协会公布的数据显示，截至2017年四季度末，信托公司QDII业务余额为448.99亿元人民币，按照4月26日美元兑人民币汇率看，使用额度已达到信托公司获批QDII额度81.3亿美元的87.31%。也就是说，目前信托公司QDII业务额度已经使用近九成。

    资深信托研究员袁吉伟对《证券日报》记者表示，现在全社会QDII额度都用的很充分，满足不了对外投资的需求，信托领域近年来的额度也使用的很充分，但是可能很多都是通道业务。海外投资更加复杂，专业能力要求更高，现在QDII额度又重新放开，有利于部分有QDII牌照但是没有额度的信托公司在获得额度后，加快此方面业务的探索。

    也有业内人士表示，一些信托公司会将自己的额度以通道的形式“借”给其他金融机构发行产品。

    实际上，信托公司早在十年前就获得QDII业务的“入场券”。2007年4月10日，中国银监会和国家外汇管理局颁布实施《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》，批准信托公司正式进入QDII（合格境内机构投资者）行列。

    2007年下半年，上海信托、中信信托率先获得QDII牌照。但由于当时海外市场正经历金融危机，监管层开始审慎批复，直到2009年年底，上海信托才获批QDII投资额度，同时获批的还有中诚信托。而业内巨头中信信托则直到2012年11月份才拿到额度。

    云南信托于今年年初刚刚获得此资格，该公司相关负责人表示，获批QDII的资格对未来公司拓展相关业务打下了基础，这也是公司不断提升主动管理能力的战略要求，云南信托也会继续申请。

    同时，记者也注意到，在未获得额度的信托公司中，不乏重庆信托、安信信托、华能贵诚信托等信托资产规模较大的公司。上述云南信托负责人对《证券日报》记者表示，在额度获得方面，是会按照信托公司获得资格的时间先后发放的。根据公开信息，华能贵诚信托于2015年获得QDII资格，而重庆信托和安信信托于2016年获得该项资格。

    尽管信托公司申请额度“一直在路上”，信托公司依然鲜有发行相关产品。去年以来，受益于美股及港股市场指数的持续上涨，资金出境的需求旺盛，信托公司跨境产品不断丰富，集合类主动管理的信托计划逐步增多。《证券日报》记者发现，去年以来，包括外贸信托、华宝信托、民生信托等多家信托公司发行了集合类跨境理财产品，其中，民生信托通过契约型基金的形式发行了多笔跨境产品。信托产品的主要投资标的包括中资概念债、中资概念股等等。

    3年后再破冰

    实际上，从2015年3月份至今，QDII投资额度一直保持在900亿美元左右。根据国家外汇局网站公布的数据，截至2018年3月29日，QDII投资额度审批899.93亿美元，其中包括银行类30家、证券类48家、保险类40家、信托类14家机构。彼时信托业所占比重仅为8.61%；而证券类QDII额度和保险类QDII额度分别为375.5亿美元和308.53亿美元，在整个金融行业QDII额度的占比超过一半。而值得注意的是，自2015年3月份以后，尚未有新的信托公司获得额度。

    时隔3年，QDII额度再次放开。此次新增的83.4亿美元QDII额度分别被24家机构获得，除银行外，证券类机构、保险机构和信托机构都从中分得一杯羹，其中，证券类机构分得最多，高达59.7亿美元；保险类机构其次，分得19.9亿美元；信托类机构最少，仅分得3.8亿美元。同时，信托业所占比重从8.61%下降至8.27%。

    袁吉伟分析认为，可能监管部门还是按照专业能力和操作规范性来分配额度，信托QDII业务整体实力还是不如券商、基金公司。

    或许是“新增额度一直未开闸”，信托公司申请该项资格的家数正在下降。尽管境外资产配置的重要性日渐凸显，海外理财需求相应不断高涨，信托公司获得受托境外理财业务资格却一度陷入停滞。《证券日报》记者根据银监会网站公开信息不完全统计，2016年共有13家信托公司获批受托境外理财业务资格；而2017年则无一家信托公司获批。直至今年年初，云南信托QDII资格获批，目前行业内具有该资格的信托公司达到23家。不过，业内半数以上的公司都面临“有资质无额度”的问题。

    加上新获得额度的中海信托和长安信托，获得QDII资格的23家信托公司中，只有16家信托公司拥有QDII投资额度，7家公司仍然“无米下锅”。而在信托业获批的81.3亿美元额度中，有54亿美元集中在华宝信托、中诚信托、上海信托和中信信托这4家公司中，占比达七成。其余12家公司享有余下的27.3亿美元额度，从1亿美元至5亿美元不等。