广发证券A股2020年中期策略：从修复中寻找“估值降维”

    本报记者 周尚伃

    6月8日，广发证券发布A股2020年中期策略展望。

    广发证券分析认为，配置方面，要从修复中寻找“估值降维”。避险情绪有所消退但全球政经环境仍具有不确定，市场将在长赛道中寻找合理估值——即“估值降维”，沿着三条路径展开，一是居民消费需求修复，从出行修复、竣工拉动及线下修复的角度关注休闲服务、机场、家电、黄金珠宝；二是出口需求修复，内供外需共振、居家消费出口相关的消费电子（苹果链）、机械设备、白电；三是生产供给修复，估值较低+景气度较好盈利修复的“周期三剑客”（重卡、建材、工程机械），以及受益场景革命的新基建（IDC、医疗信息化）。

    主题投资方面，改革与产业新周期进阶，一是新能源车“贯穿全年”，关注中游电池环节；二是国企改革“全新起点”，关注地方负债率高、竞争性领域；三是央行数字货币“增量落地”，关注POS机具厂商环节。

（编辑 乔川川）