麦肯锡：仅靠自然增长中国出现航母级投行需要20年

    自2017年以来，A股市场表现不佳，在经济增长放缓、去杠杆以及中美贸易争端等多种宏观因素的影响下，证券行业波动加剧，收入不断下滑、利润空间缩窄，证券行业分化，马太效应凸显。未来将何去何从？131家券商面临着新的抉择。

    麦肯锡昨日发布最新报告《展望2019中国证券业：把握五大趋势六大主题》。麦肯锡判断，仅依靠自然增长，中国出现航母级一流投行至少需要20年。

    证券业五大发展趋势

    结合成熟市场的经验及数字时代的新特征，麦肯锡认为，证券行业未来有五大发展趋势。

    一是行业分化整合。行业集中度上升，出现整合机会，未来将形成大型全能券商与特色精品券商共存格局。

    二是客户机构化。投资者机构化提速，对券商行业专业度和产品服务的丰富多样性提出了更高要求。

    三是业务资本化。重资本业务能力将成为券商的核心竞争力，要求券商具备更强的资产获取、风险定价和主动管理能力。

    四是全面数字化。端到端数字化和金融科技的应用将成为行业常态，券商应从组织、人才、理念等方面进行全方位的数字化转型。

    五是运营智能化。行业业绩下滑，合规成本上升，券商必须持续降本增效，并推进运营智能化。

    券商转型六大关键

    在行业变革背景下，中国证券公司也面临如何转型的难题，结合与各类券商的合作经验，麦肯锡认为，券商应围绕战略、业务、数字化、运营、风控、组织六个议题，明确和落实未来的转型方向。

    首先是要明确差异化战略方向。全国131家券商应分化定位，除少数几家大型全能券商之外，大多数券商应摒弃大而全、小而全的定位，向行业专业化转变，进行战略聚焦。

    麦肯锡认为，券商应抓住行业整合的机会，通过并购实现跨越式发展，尤其是大中型券商，应将适时并购纳入未来战略。

    其次是要打造有特色的业务模式。抓住财富管理业务转型、重资本业务和机构服务业务快速发展之机。再次，要拥抱数字化和金融科技。加大数字化应用、适时布局金融科技，并从组织、理念和文化方面加以促进。

    第四，要精细化运营。当前市场形势下券商利润率会进一步恶化，必须尽快推进运营提升和成本优化，开展降本增效，提升人均创利。

    第五，要管理和经营风险。国内券商应从三方面提升风控能力。一是完善风控体系、明确分工；二是加强风控和业务的结合；三是加强风控系统建设。

    最后，要重塑组织和文化。券商需要通过组织转型，解决总部官僚、各自为政、不协同、不担当等问题。