夯实“压舱石”打造“新引擎” 中国人保构建未来五年发展新蓝图

    本报记者 冷翠华

    中国人民保险集团股份有限公司（以下简称“中国人保”）2025年年报显示，去年，该集团高质量发展成效显著，实现归属于母公司股东的净利润466.46亿元，同比增长8.8%。在良好业绩支撑下，该公司去年股价延续涨势，再创新高。

    3月27日，中国人保举行2025年度业绩发布会。该公司管理层对未来五年中国人保的战略发展考虑、不同业务板块的定位以及投资策略等热点问题作出回应。

    中国人保2025年度业绩发布会现场 冷翠华/摄

    保险业将迎来发展黄金期

    “‘十五五’时期，总体判断，保险业将迎来持续快速增长的黄金期。”中国人保董事长丁向群表示，中国人保将强化战略定力，加快建设具有国际竞争力的世界一流保险金融集团。

    具体来看，中国人保将通过六个“更加”来锚定上述目标，包括更加专注主业、错位发展，更加适应经济结构升级趋势，更加注重承接居民财富结构变化，更加发挥保险耐心资本特性，更加积极稳妥推进国际化发展，更加主动把握人工智能发展机遇。

    谈到2026年的工作方向，丁向群表示，中国人保将坚持稳中求进，更好统筹深化改革和高质量发展，更好统筹发展和安全，踔厉奋发加快世界一流保险金融集团建设，重点在四个方面加力，全力以赴实现“十五五”良好开局。具体来看，一是加力服务大局，在服务大局中拓展发展新空间；二是加力推动高质量发展，推动实现质的有效提升和量的合理增长；三是加力深化改革，持续推动“六项改革”向深拓展、向下延伸；四是加力防控风险，提升风控数智化水平。

    谈及2026年中国人保的关键经营目标和重点经营举措，中国人保总裁赵鹏表示，今年，中国人保将牢牢把握高质量发展这个首要任务，努力实现质的有效提升和量的合理增长。在量的合理增长方面，确保保费收入增长与GDP增长态势相适应；在质的有效提升方面，将持续优化业务结构，加强资产负债管理，推进降本提质增效，确保盈利保持在较好水平，财险综合成本率、人身险新业务价值增长率、投资收益率等关键质量效益指标持续处在行业领先水平。

    战略性推动人身险板块业务发展

    作为上市保险集团公司，在“十五五”时期，中国人保对财险、寿险和健康险业务的战略定位和发展目标是如何规划的？对此，丁向群表示，“十五五”时期是中国人保加快建设一流聚力突破、全面提升的关键时期。中国人保将把公司发展放在推进中国式现代化全局中谋划，认真落实“专注主业、完善治理、错位发展”发展要求，构建形成主业更加鲜明、布局更加优化、结构更加均衡的梯次发展格局。

    一方面，巩固人保财险的市场优势，夯实中国人保发展“压舱石”。财产险是保险业守护实体经济高质量发展的保障网，也是中国人保发挥保险功能性作用、打好高质量发展根基的主力军。“十五五”时期中国人保将持续巩固人保财险核心主业作用，在优结构、降成本以及拓空间三个方面下功夫。

    另一方面，战略性推动人身险板块业务发展，打造中国人保发展“新引擎”。基于对“十五五”时期居民财富结构变化、人口老龄化保障需求更加突出这两个战略因素的考虑，中国人保把寿险、健康险作为未来最为关键的战略性增长点，预计“十五五”时期人身险业务在集团保费中的占比将逐步提高。

    构建长期稳健均衡的投资组合

    作为耐心资本、长期资本，中国人保2026年计划将保险资金主要投向哪些领域？中国人保副总裁才智伟表示，保险资金期限长、体量大，具有丰富的投资策略和多样化的投资工具箱，是长期耐心资本的重要来源之一。2026年，中国人保将秉承“长期投资、价值投资”的理念，进一步优化资产配置，构建长期、稳健、均衡的投资组合。

    才智伟进一步阐释，从大类资产投资策略来看，固收投资是做好资负匹配、防范利率风险的重要抓手，2026年中国人保将根据财产险、人身险不同的负债资金属性，进一步做好分账户差异化配置和精细化管理，财产险账户将注重保持资产久期基本稳定，人身险账户将管控好资负久期缺口，持续做好长久期政府债配置。

    同时，权益投资是稳定和提升投资业绩的重要手段，中国人保将坚持稳中求进，持续关注高股息股票配置，同时聚焦“十五五”规划中蕴含的成长性机会，加强对重点行业、重点产业领域的研究，合理规划TPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）股票配置，构建长期业绩稳健、具有市场竞争力、更加均衡的权益投资组合。

    此外，在另类投资方面，中国人保将继续做深做实金融“五篇大文章”，持续加大资产证券化等创新型另类产品的开发与配置力度，并以中国人保已经设立和计划设立的私募股权基金为抓手，聚焦与国家重点战略、保险业务发展相关的领域，主动把握战略性新兴产业和现代化产业体系建设中蕴含的投资机遇，深化对保险业务的赋能，进一步发挥好投资对集团高质量发展的“驱动器”作用。

    面对低利率环境的影响，才智伟表示，中国人保重点从三个方面入手应对。一是加强固收主动投资管理，锻长长板、精益求精。进一步增强对中长期利率走势研判，不断提升精细化波段操作能力，把握利率高点，加大对长久期债券的配置力度，在缩小久期缺口的同时，获取稳定的票息收益，增厚固收资产的收益贡献。二是加大高股息股票在净投资收益中的贡献力度，进一步增厚股息收入对净投资收益的贡献。三是推动另类投资转型，搭建获取稳定收益的新“增长极”。聚焦做稳债权，做强股权，做优实物资产，主动挖掘具有稳定现金回报的另类资产投资机会。

（编辑 乔川川）