偿付能力微降趋势显现 险企多渠道加速“补血”

    银保监会日前召开偿付能力监管委员会工作会议。2020年第三季度末，纳入会议审议的178家保险公司平均综合偿付能力充足率较第二季度末有所下降。不过，今年以来，险企加速“补血”，方式包括直接增资、发行资本补充债券等。

    财产险企偿付能力下降明显

    据银保监会披露的数据，2020年第三季度末，纳入会议审议的178家保险公司平均综合偿付能力充足率为242.5%，平均核心偿付能力充足率为230.5%。第二季度末，上述两项指标分别为242.6%和230.4%；第一季度末，上述两项指标分别为244.6%和233.6%；2019年末，上述两项指标分别为247.7%和236.8%，整体来看，保险业偿付能力充足率呈现微降趋势。

    细分来看，第三季度末人身险公司、财产险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为236.5%、267.6%和321.6%。第二季度末，上述三项指标分别为236.4%、276.7%、286.1%；第一季度末，上述三项指标分别为237.3%、288.1%和290.3%。财产险公司的平均综合偿付能力充足率呈现较为明显的下降趋势。

    中国保险业协会披露的险企偿付能力报告显示，2020年第三季度末，逾七成财产险公司偿付能力出现环比下降。即使是头部险企也未能“幸免”。如人保财险的综合偿付能力充足率由第二季度末的305.91%下降至第三季度末的299.31%；平安产险的综合偿付能力充足率由第二季度末的241.32%下降至第三季度末的228.66%。

    业内人士分析，主要原因在于大面积洪涝灾害导致财产险公司赔付率上升，车险改革以及政保业务等非车险的开拓消耗资本金，拉高综合成本率等。权益市场波动导致投资收益下降，也对产寿险公司偿付能力造成影响。

    不达标险企奋力求生

    根据银保监会此前发布的《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》，当一家险企的核心偿付能力充足率≥50%、综合偿付能力充足率≥100%、风险综合评级≥B类三个指标同时满足，其偿付能力才算达标。

    第三季度末，98家保险公司风险综合评级被评为A类，73家保险公司被评为B类，5家保险公司被评为C类，1家保险公司被评为D类。从风险综合评级来看，不达标的险企有6家。

    不过，偿付能力不达标险企也在奋力求生。以风险综合评级为D的中法人寿为例，该公司日前发布公告称，拟将注册资本由当前2亿元增加至30亿元，现有股东鸿商集团参与此次增资，法国国家人寿、北京人济九鼎两家老股东不参与此次增资，并拟将所持有的全部股权转让给鸿商集团；同时，引入青山控股、宁德时代、贵州贵星三家新股东。若此次增资计划获批，中法人寿的偿付能力将迎来久违的改善。

    通过增资、发债“补血”

    事实上，增资成为今年以来很多险企纷纷尝试的“补血”选项。

    近日，银保监会江苏监管局核准紫金保险增发35亿股新股，注册资本金从25亿元增加至60亿元。今年以来，银保监会已批准的增资主体还包括利宝保险、招商仁和人寿、融盛财险、现代财险、阳光财险等。

    与此同时，不少险企还通过发行资本补充债券强势“补血”。中再集团日前披露，其子公司中再产险于近期收到相关监管机构批复，获准于全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过人民币40亿元。截至目前，今年以来险企发行资本补充债券的规模已超过去年全年，在一些险企发行资本补充债券的公告中，不乏“首次”“规模最大”等字眼。

    分析人士称，资本补充债券在银行间市场发行，保险公司无需付出流动性溢价，融资成本较低，而且可以进行二级市场交易，投资者认购更加活跃。发行资本补充债券不涉及现有股权比例变更，审批标准和发行程序相对简单，周期更短。同时，随着市场利率下行，资本补充债券的发行利率也相对走低，融资成本较低，因此得到不少险企青睐。