中概股回归IPO首单成行 医药“独角兽”药明康德启动招股

    本报记者曹卫新

    作为2015年中概股私有化大潮中的一员，历时3年，顶着“医药独角兽”光环的无锡药明康德新药开发股份有限公司（以下简称“药明康德”）终于将回归A股市场。

    在4月13日获得IPO批文后，4月16日药明康德正式启动招股程序，成为首个以IPO形式回归A股的中概股。

    研发比肩国际药企

    招股书显示，药明康德目前主营业务是小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务。此外，公司还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。

    记者了解到，比肩大型国际药企的研发能力是公司的核心竞争力之一。数据显示，近三年来，公司在研发方面的投入均在亿元以上。2015年公司研发投入1.43亿元，2016年2.14亿元，2017年3.06亿元，研发费用占营业收入的比例分别为2.93%、3.5%、3.94%，呈逐年上升的态势。

    从业务单元口径来分析，药明康德的主营业务划分为CRO服务、CMO/CDMO业务，具体包括中国区实验室服务、美国区实验室服务、临床研究及其他CRO服务以CMO/CDMO业务。可比同行业上市公司泰格医药和博济医药，药明康德的业务主要是临床前研究，公司销售收入来源中，占比最大的是小分子化学药物发现阶段的化学合成服务与临床前研究阶段的各类服务。

    财务显示，2015年至2017年度，公司分别实现营业收入48.83亿元、61.16亿元、77.65亿元。同时，近三年公司实现净利润6.84亿元、11.21亿元、12.97亿元。2018年1-3月公司营业收入预计区间为20.5亿元至22.55亿元，同比增长15.94%至27.53%；扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润预计区间为2.4亿元至2.64亿元，同比减少8.50%至16.81%。

    募资21亿元投四大项目

    继富士康之后，药明康德成为第二家走上“IPO快速通道”的新经济公司。2月6日，证监会网站上，药明康德的招股预披露更新；3月27日第十七届发审委2018年第51次工作会议上，药明康德成功过会，前后历时50天。日前，公司正式启动招股程序，即将完成IPO的最后“一公里”。

    根据发行计划，药明康德拟公开发行不超过1.04亿股，募集资金21.3亿元，用于苏州药物安全评价中心扩建项目、天津化学研发实验室扩建升级项目、药明康德总部基地及分析诊断服务研发中心项目，并补充流动资金。

    作为医药行业的独角兽，药明康德的上市自然成为医药行业券商分析师关注的焦点。申万宏源医药生物行业分析师暴晓丽告诉记者，对于药明康德，肯定是会关注的，近期公司会出一份新股覆盖的研报，后续企业上市后会做进一步的跟踪。

    记者注意到，目前，已有不少机构发布了公司的新股速递研报。天风证券吴立认为药明康德是开放的新药研发服务提供商，其开放式的研发服务能有效降低新药研发的成本和门槛、缩短研发周期提高研发产能，推动整个中国新药研发领域的模式创新与产业升级，建议关注。东莞证券及华鑫证券在公司启动招股程序后发布研报给予药明康德21.6元的询价。