业内专家齐聚“2019中国债券论坛” 共议债市发展与机遇

    本报记者 姜楠

    2019年12月27日，由国家金融与发展实验室联合第一创业主办、第一创业债券研究院承办的“2019中国债券论坛”在北京举行。国务院参事、财政部原副部长朱光耀，清华大学国家金融研究院院长朱民，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬，以及债券发行人、承销机构、投资机构、研究机构、中介服务机构的专业人士近400余人齐聚北京，展望债市，探讨“变革变局变通——全球经济新常态与中国债券市场”。

    第一创业证券股份有限公司总裁王芳在致辞中表示，中国债券市场机遇与挑战并存。因为尽管发展迅速，但到2018年底，中国债券市场总量占GDP的比重仅91.4%，不及马来西亚等新兴国家，更是远低于日本、美国、英国等发达国家平均200%以上的占比水平。中国债券规模依然有很大的发展空间。

    中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬关注到债券违约风险和化解问题。他致辞中表示，截止到2019年12月23日，全年177只债券违约金额已超过1435亿元。自2014年以来，债券违约金额累计达到了3483亿元。可是，违约兑付率很低。他呼吁，中国债券市场上的投资者权益保护机制亟待完善。

    银行间市场清算所股份有限公司党委副书记、总经理周荣芳表示，我国当前经济金融形势好转，国内需求驱动力增强，宏观杠杆率增长势头已被初步遏制，债市违约水平总体并不很高，个体的债券违约也有利于风险定价和资源配置。上海清算所在市场化、法治化的违约处置配套机制建设方面积极尝试：一是初步建立了处置违约债券的机制，为债券市场多路径、包容性、市场化地合法化解违约风险提供思路，二是建立行之有效的回购交易违约风险防范处置机制，保障回购市场在调节流动性、传导货币政策、推动利率市场化等方面发挥作用。

    此外，到会嘉宾还更关注2020年债市投资策略与机会。第一创业证券股份有限公司董事总经理、资产管理部负责人尹占华认为，2020年股债都有结构性机会，但空间有限。低增长、低通胀必然带来低利率和低波动，未来具有确定性收益的资产会更加稀缺。所以，自下而上精选个股或个券会更有效。

（编辑 白宝玉）