希音披露聆讯后资料集 柔性供应链带动产业带提质升级

    本报讯 （记者梁傲男）随着7月26日向港交所披露聆讯后资料集，备受关注的希音（SHEIN）赴港上市进程全面提速。在业内看来，此次登陆香港资本市场，不仅是企业自身资本化、规范化发展的关键里程碑，更承载着国内跨境电商新业态赋能实体经济、推动中国制造全球化高质量发展的产业价值。

    数字化柔性供应链筑牢经营底盘

    根据聆讯后资料集披露数据，截至2025年底，希音平台活跃用户规模增至2.73亿，业务版图覆盖全球约160个市场。就2025年服装与鞋类零售额而言，希音已是全球最大线上时尚零售平台。财务层面，希音经营体量持续扩容，经营基本面表现稳健向好。2025年实现总收入418亿美元，2023至2025年复合年均增长率达14.2%；2025年同期实现净利润20.6亿美元，盈利能力持续验证商业韧性。

    灼识咨询数据显示，全球经济与消费支出的增长推动了包括服装、鞋履及配饰在内的全球时尚市场发展，2025年市场规模达1.7万亿美元，预计到2030年将进一步增至2万亿美元。其中，在线渗透率从2020年的33.1%上升至2025年的34.9%，预计到2030年将进一步提升至38.7%。

    作为长期规模位居全球首位的支柱产业，国内纺织服装行业中小微制造主体集中，数字化转型痛点突出。同时，传统服饰行业普遍采用季度预判、大批量前置备货模式，国际龙头品牌履约周期长达数周，国内传统品牌生产交付周期更是长达数月，行业长期面临库存积压高、资金周转慢、上游供应商账期偏长等痛点，极易受全球消费波动、市场风格切换冲击，经营韧性不足，广大工厂经营者长期深陷“不敢转型、不会转型、转型成本过高”的发展困境。

    依托庞大市场体量，希音得以快速落地数字化技术创新、摊薄研发改造成本，并持续深耕国内各大纺织服装产业带。希音基于数字化“小单快反”柔性供应链体系的LATR大规模自动化测款返单模式，以数据驱动替代传统经验预判，构建起小单试销、根据销售反馈返单的柔性运营闭环，将全链路履约周期大幅压缩，库存长期维持行业极低水平。同时大幅缩短供应商付款周期，有效缓解中小制造企业资金压力，实现存货高效周转与现金流稳健运行。在此过程中，希音向合作供应商全面开放自研数字化协同工具，打通终端消费数据与工厂生产数据，实现需求预测、智能排产、品质管控、库存预警全流程数字化管控，彻底革新传统工厂粗放式运营模式，助力中小工厂低成本完成数智化转型。

    对此，合作近6年的希音供应商王涛深有感触。在广州开了近20年服装工厂后，王涛通过希音迈出了转型“出海”的关键一步，他很快发现，在工人们熟悉掌握了“数字化柔性按需”模式后，“格局一下子就打开了”。如今，仔细研究数字化系统的可视化看板，成为了王涛每天雷打不动的必修课。他认为，管理者研究好数字化工具，针对相关的指标数据分析，可以反向推进生产环节改进，“各项指标做好后就能锻造出一支强大的团队”。

    技术创新是产业升级的核心抓手，希音在广州成立服装制造创新研究中心，持续针对生产工具、设备、工艺等研发解决行业痛点，并辅以常态化、体系化的产业人才培养计划，补齐传统产业复合型人才短板，全方位激活传统产业发展新动能。

    “自营+平台”双引擎、品牌赋能持续助力产业带提质升级

    过去，国内众多具备成熟工艺、稳定产能的优质制造工厂，长期受制于海外运营成本高昂、跨境履约体系不完善、跨境合规标准严苛等多重壁垒，工厂的“出海”全球化之路步履维艰。

    在“自营+平台”双引擎协同联动下，希音正在构建起良性共生的产业生态，进一步增强企业整体经营韧性。面向国内产业带中小制造企业、全球独立设计师和第三方品牌，希音开放全球流量、跨境履约、合规风控、数字化运营工具等核心资源，精准破解传统中小企业“出海缺渠道、缺技术、缺资金、缺运营、缺合规”的痛点。入驻希音开放平台后，中小厂商实现低门槛、高效率“出海”，充分释放县域产业带制造产能。

    希音拥有成熟的品牌赋能标杆案例，2023年收购的海外时尚品牌Missguided极具代表性。此前该品牌受供应链短板、跨境运营短板、资金短缺拖累濒临破产，接入希音生态后，依托供应链与全球流量平台双重赋能，一年内实现业绩反转，有力验证希音品牌赋能模式的商业成熟度与巨大成长潜力。

    2025年，希音迭代升级“SHEIN Xcelerator”品牌孵化平台，面向全球独立时尚品牌与设计师输出一站式孵化运营、深度战略合作配套服务，全方位助其实现设计创意到全球零售终端的高效转化。该品牌孵化平台源于2021年推出的独立设计师和艺术家赋能项目SHEIN X，自推出以来，SHEIN X已经支持和赋能全球数千名设计师推出自己的系列作品，升级之后，SHEIN Xcelerator可以借助SHEIN在品牌打造、全球广泛消费者群体中的影响力、优质快捷的履约体系以及精准洞察市场需求并敏捷响应的按需生产服务等优势，帮助新兴品牌加速孵化和培育，成熟品牌则可以借助希音进一步拓展全球市场并扩大品牌影响力，特别是在年轻用户中的知名度和吸引力。

    自2023年8月启动测试阶段至2025年底，“SHEIN Xcelerator”入驻品牌近20家。随着SHEIN Xcelerator持续带动品牌生态繁荣，也为国内产业链上下游供应商和服务商带来更多业务增量，从而开辟出全新增长空间。

    在业内人士看来，希音赴港上市不仅是企业自身的资本升级，更是中国制造全球化模式迭代、传统产业培育新质生产力的重要契机。未来，依托香港资本市场的全球资源优势与规范化治理体系，希音将持续深耕国内实体经济、扎根县域特色产业带，持续优化数字化供应链体系，深化“自营+平台”双引擎迭代升级，持续放大跨境外贸新业态的韧性与活力。

（编辑 李家琪）