江南布衣2026财年中期业绩“飘红”：品牌生态韧性彰显 “百亿零售”目标不变

    本报记者 梁傲男

    近日，江南布衣公布2026财年中期业绩（2025年7月1日至12月31日）。报告期内，公司营收同比增长7.0%至33.76亿元，净利润同比增长11.9%至6.76亿元，毛利率达66.5%，多项核心指标持续向好。

    派息方面，董事会建议派发中期股息2.77亿港元，相当于每股0.52港元，以回馈各位股东的长期信任与支持。今年正值江南布衣上市十周年，自上市以来，包括本次中期派息在内，公司累计派息总额已超过50亿港元。

    “自上市以来，我们保持高派息率，近年来派息率基本维持在75%以上。基于当前稳健的现金流状况，我们计划在2026财年继续维持全年75%的派息水平，持续为股东创造长期、稳定的价值。”江南布衣管理层在业绩发布会上如此表示。

    保持战略定力

    过去，服装零售的增长逻辑往往与开店数量、打折促销紧密相连。但江南布衣上半财年的增长，揭示了一种全新的价值逻辑：以“用户关系”为圆心，撬动高质量增长。

    在江南布衣旗下，拥有30年历史的JNBY是“压舱石”，提供了品牌信任与现金流；速写、jnby by JNBY、LESS等“成长品牌”是“中坚力量”，在不同细分赛道持续释放潜力；而蓬马、onmygame等“新兴品牌”则是“未来种子”，以22.4%的收入同比增速验证着新赛道的可行性。

    报告期内，线上渠道营收同比增长25.1%，成为公司营收增长的重要引擎。这并非简单地将货品搬到线上，而是全域零售网络深度协同的结果。无论是“江南布衣+”多品牌集合店的体验升级，还是“BOX+不止盒子”等数智化工具的运用，核心目标只有一个：在任何触点，都能与粉丝建立深度连接。

    多年来，江南布衣以“粉丝”为核心，推进全域零售网络的迭代升级，增强用户黏性与品牌归属感。截至2025年底，公司全球独立实体零售店总数达2163家，较2025年6月底净增46家，覆盖中国内地所有省、自治区和直辖市，并延伸至全球其他9个国家和地区。

    精细化会员运营成效同步凸显，2025年会员贡献零售额占比逾80%，活跃会员达59万（2024年约54万）。其中更具含金量的数据，是年消费超5000元的高价值会员34万人，贡献线下零售额49亿元，占线下总额超六成，这进一步印证了江南布衣以“用户深耕”为核心的商业模式已日趋成熟。

    2025年底，江南布衣推出全新店型“jnby+童装想象力集合店”。江南布衣执行董事兼首席执行官吴华婷对《证券日报》记者表示：“这是我们对‘与消费者关系’的一次深度尝试与创新。公司希望围绕童装品牌打造全场景体验空间，同时引入美育课程、创意工作坊等，让孩子在自由的想象力当中探索更多的成长和生活的乐趣。”

    在业内人士看来，这一店型布局的背后，承载着江南布衣“不止于衣”的思考：将童装品牌的消费升级为可参与、可沉浸的亲子生活方式体验，让品牌真正走进家庭场景。

    面对未来，江南布衣保持战略定力。江南布衣首席财务官范永奎对《证券日报》记者表示，“百亿零售”目标暂时保持不变，但强调不追求单纯的数字增长，更看重增长的质量与健康度，不会通过并购来冲规模。“基于上半年表现，我们预计全年将超额完成净利润目标，并维持与以往一致的高水平派息政策。”

    践行可持续承诺

    业绩稳健增长的同时，江南布衣将可持续发展视为穿越周期的内生能力。

    在中期业绩公告中，江南布衣首次披露了公司的“3050碳中和目标”，成为本次ESG实践的重点。公司计划在2050年之前实现自身运营的碳中和，并制定了分阶段减碳目标：以2025年为基准，在2030年碳排放降低20%，至2035年降低40%。

    在产品可持续领域，江南布衣的探索已深入材料创新的源头。JNBY和速写品牌率先在中国采用蛋白基合成面料，将蛋白质转化为性能优异的纤维，不仅拥有羊绒般细腻的触感，更在生产过程中减少约79%的温室气体排放，并实现完全生物降解。

    在人才可持续维度，江南布衣注重与专业教育体系的深度协作。公司与东华大学合作设立“当代工艺和创新特色实验室”，将设计课题带入校园，由品牌设计师参与指导，推动学生创意向产品转化。

    可持续理念也被融入组织文化建设，公司倡导“人人参与、人人创造”，利用库存面料制作各类礼包，将ESG理念转化为每一位员工可参与、可感知的日常实践，让可持续成为组织共识而非外在要求。

    在社区层面，江南布衣持续以具体行动与公众建立连接。2025年8月份，公司联合天目里美术馆及公益基金，共同开展“布”一样的美育课。同时该课程通过线上视频的形式展开，带动更多家庭参与到可持续共创中。

    另据记者了解，作为其核心文化项目的“布尽其用”已进入第四年。该项目持续深耕中国传统面料技艺的记录、梳理和活化实践，致力于将研究成果转化为可持续的行业创新力。2025年9月份，布尽其用项目参展Intertextile国际面辅料展并举办面料趋势论坛，围绕面料的研发逻辑与应用可能展开深度分享。活动相关话题登上微博热搜，累计阅读量超3000万次。

    更为重要的是，“布尽其用”构建了一个多维度、充满活力的生态圈：从粟田梅以侗锦为载体推动传统技艺传承，到扎西曲措用植物染料诠释人与自然共生；从周贞徵跨越品牌与领域的多元实践，到林含以现代设计语言推动染色技艺创新——这些鲜活的叙事，让传统工艺在当代语境中焕发新生，也让可持续理念走出企业边界，进入更广阔的公共视野。

    可见，江南布衣始终坚持回归本质，坚持原创设计、守护品牌调性、深耕用户体验、践行可持续承诺。

    “我们始终坚持设计创新以消费者为中心，以扎实的产品力、优质的服务体验和清晰的价值传递，让消费者切实感受到物有所值。我们持续升级全域渠道、优化消费触点，共同构筑竞争壁垒，推动业绩持续健康增长。尽管宏观环境存在挑战，但我们坚信，拥有品牌内核与健康运营能力的公司能够经受住波动，并在调整期中抓住机遇。因此，我们对未来充满信心，也做好了准备。”江南布衣董事会主席兼创始人吴健在业绩沟通会上表示。

（编辑 郭之宸）