直播概念公司去年大赚难掩行业天花板 天鸽互动欢聚时代积极创新求变

    ■本报记者 贺骏

    3月24日晚间，天鸽互动发布了2016年第四季度财报及全年财报。数据显示2016年第四季度，天鸽互动收入2.483亿元，同增68.7%，其中来自在线娱乐服务（主要为直播）的收入2.284亿元，较去年同期的1.199亿元增长90.6%。

    2016年全年，天鸽互动2016年总收入8.342亿元，较2015年6.775亿元同增23.1%，创出历史新高。其中来自在线娱乐服务（主要为直播）的收入为7.593亿元，较2015年的5.907亿元增长28.5%。截至2016年12月31日，天鸽互动总资产29.070亿元，负债为零。经调整每股基本盈利达0.222元人民币，董事会建议派息每股0.07元港元。

    随着天鸽互动财报出炉，三大直播APP上市公司2016年财报全部亮相。数据显示，受益于直播业务的火爆，三家公司2016年营收和利润均大幅增长，尤其在2016年第四季度，更是呈现飙升态势。欢聚时代2016年第四季度净营收24.84亿元，同增30.8%；净利润5.72亿元，同增59.3%。陌陌2016年第四季度净营收2.461亿美元，同增524%；净利润9150万美元，上年同期为1180万美元，同增674%。

    不过，在天鸽互动CEO傅政军看来，直播行业的天花板并不高，如此的高速增长或难以长期维持。“软硬件技术的成熟、4G大屏手机的普及，资本市场的高度关注，都助推了这个行业的快速发展，我们三家在业绩上都有较大的涨幅。直播市场每年都会保持着一定的增长，预计2020年市场规模将达到600亿元，但这一规模远不及游戏、电子商务的千亿元、万亿元。直播行业不是金矿，顶多是银矿或者是铜矿，体量虽大但有它的局限性。我们最早开始做PC秀场，服务的是70后、80后，现在是90后、95后，未来将会是00后，受众人群每年都换一拨，主播由于年龄大或是结婚等原因，不会一直在直播行业内，行业也就有着自己的天花板。”

    天鸽互动向移动端转型

    虽然天鸽互动在三大直播概念股中最后一家发财报的，但在市场预期的推动下，其近期涨幅位居榜首。不过，在业界看来，这与天鸽互动在中国香港上市也不无关系。此前，在美图的带动下，天鸽互动、IGG、博雅互动等科技股持续上涨，在美图因业绩巨亏股价开始调整时，IGG、天鸽互动则迅速接过领涨大旗。3月24日，IGG上涨12.88%、天鸽互动上涨9.58%。

    对此，天鸽互动执行董事兼COO麦世恩表示：“我们注意到港股通资金近期持续流入天鸽互动。天鸽互动2016年业绩大幅增长，未来前景持续看好，因此获得了内地及香港投资人的青睐。我们也会以更好的业绩来回馈投资人。”

    财报数据显示，作为PC秀场的龙头，天鸽互动2016年向移动端的转型相当成功。2016年，天鸽互动相继推出了喵播、水晶直播、欢乐直播、疯播、9158直播等各具特色的直播APP，大大推动了移动端月活跃用户和季度付费用户的增长，占比分别为47.0%和63.9%。2015年上述数据分别为23.4%和24.1%。

    截至2016年四季度，天鸽互动注册用户总数为3.204亿人，主播人数近10万人，月活跃用户2191.3万人，季度付费用户126.4万人，季度用户平均收益181.0元。

    尽管天鸽互动近期股价持续飙升，但在麦世恩看来，股价长期低估。事实上，天鸽互动从上市以来，一直在不断回购股票。“公司股价受整体市况，资金流向，市场偏好等影响，未必与公司业绩直接挂钩。我们未来仍会在股价低估的情况下，适时考虑继续回购股票”，麦世恩表示。

    数据显示，在美国上市的欢聚时代股价为46.33美元，陌陌股价为33.33美元，在中国香港上市的天鸽互动股价仅为6.06港元。“相比美股，内地投资者通过深港通投资港股的渠道更为便利，价格也较低，因此香港中小科技股有望持续获得内地资金的青睐”，有分析人士指出。

    直播APP热潮或难持续

    除了已上市的三大直播概念股赚得盘满钵满之外，新兴的映客、花椒、一直播等被业界视为上市热门。在业界看来，直播行业的高速增长期即将结束，能否在今年完成新一轮融资或IPO，成为直播平台能否成为“剩者”的关键。据不完全统计，刨去已经死掉的光圈直播、微播等数十家平台，目前直播平台的玩家大概有300家左右。

    对此，傅政军指出：“2016年资本确实极大得流入直播行业，有几家企业因此迅速发展起来，能不能上市还要看它们自身的发展状况。直播行业虽然体量在增大，但利润却被摊薄，带宽成本、运营成本、人员的开支等花销也很大，而且上市的成本巨大，想上市不容易。直播行业是一个需要持续投入、而且需要花费大量精力去维护的窄众行业，没有一定资本、没有良好的商业模式是不会持续走下去的。去年一下有两三百家企业起来，但最终剩下来的不会超过十家，新兴直播平台会加速被淘汰，剩下真正有实力的玩家。”

    据记者获悉，三大直播上市公司除了深耕现有的直播形式之外，也在积极创新“变种”。值得一提的是，3月23日，短视频平台快手宣布获得腾讯3.5亿美元投资，这也被视为临近上市的重要信号。上述分析人士预计，快手的脱颖而出，或推动现有直播平台将短视频作为新增的标配，将进一步加速行业洗牌和“剩者”为王。