本报记者 张文湘
8月26日，理想汽车（LiAutoInc.）发布2026年中期业绩报告。2026年上半年，理想汽车实现营业收入486.5亿元；新车交付达19.35万辆，成为20万元以上价位国产新能源汽车销量最高的品牌。截至今年6月30日，理想汽车保持875亿元现金储备，财务状况表现良好。
2026年第二季度，理想汽车出现较为明显的业绩反转趋势，多项财务指标实现环比提升。业内人士认为，在汽车行业普遍承压的大背景下，理想汽车的业绩表现证明其基本盘足够稳固，未来结合其海外业务以及AI眼镜、具身智能等新业务的开展，理想汽车业绩有望持续实现稳健发展。
基本盘稳固业绩有望实现修复
2026年上半年，理想汽车实现新车交付19.35万辆，截至2026年6月30日，理想汽车的累计交付量达到173.37万辆。在汽车行业竞争加剧、核心零部件与原材料价格持续走高的背景下，理想汽车继续巩固“造车新势力”头部品牌的行业地位，证明了其在汽车消费市场中具有较强的竞争力。
其中，理想i6作为理想汽车首款纯电中大型五座SUV，今年上半年连续多次跻身20万元以上所有车型的销量前三，理想汽车旗下增程车型L6也成为该细分市场的头部产品。纯电、增程产品一起发力，理想汽车“双轮驱动”格局逐渐稳固。2026年第三季度，理想汽车旗下MEGA、i9计划上市，有望进一步巩固理想汽车的行业地位。
与此同时，理想汽车财务状况依旧表现良好。截至今年6月30日，在大幅回购的基础上，理想汽车依然保持875亿元现金储备。今年上半年其研发费用为54.98亿元，同比增长3.26%；销售、一般及管理费用为43.27亿元，同比下降17.56%。这表明理想汽车坚持“长期主义”的战略取舍，维持研发强度构建行业壁垒的同时，在组织提效、精益运营上也取得显著成效。
值得注意的是，从第二季度的表现来看，理想汽车多项指标出现环比好转迹象。今年第二季度，理想汽车实现营收256.7亿元，环比增长11.7%；毛利润为28.36亿元，环比增长56.86%；交付量为9.83万台，环比增加3.4%；整体业务毛利率为11%，高于第一季度的7.9%。上述多项财务数据表明，理想汽车车型结构和整体单车均价实现环比回升。
在经营现金流方面，理想汽车2026年第二季度经营活动产生现金净额1503万元，而其2026年第一季度该数据为-60.91亿元，单季度经营现金流实现由负转正。
深圳华道研究咨询有限公司合伙人王志球对《证券日报》记者表示，当前新能源汽车行业增速放缓，整车行业利润率跌到历史低位，在此情形下，单季度的业绩表现，是观察车企是否出现业绩拐点的重要窗口，理想汽车2026年上半年尤其是第二季度的业绩表现让人眼前一亮，如后续能维持第二季度的表现，有望在行业内率先进入业绩修复通道。
新业务开拓成长空间
汽车业务基本盘实现稳中有升的同时，理想汽车上半年多项新业务也逐渐获得突破，为其后续业绩增长奠定基础。
2026年上半年，理想AI眼镜Livis的能力持续提升，今年6月份推出的OTA新增了同声传译、手机端语音助手唤醒等六项核心功能，并优化了视频画质和传输速度等六项体验，进一步提升用户体验，后续有望为理想汽车带来新的业绩增量想象空间。
与此同时，理想汽车具身智能业务也蓄势待发。理想汽车董事长兼CEO李想在今年5月份提出“自动驾驶是具身智能的上半场，通用人形机器人是具身智能的下半场”的判断，而理想汽车也将具身智能技术全栈落地于量产产品。理想汽车相关人士向《证券日报》记者介绍，理想汽车已经实现汽车、智能眼镜的规模化量产，同时人形机器人产品已立项研发，具身智能上下半场的产品布局正在加速兑现。
2026年上半年，理想汽车稳步推进国际化战略，针对不同市场，采用分阶段扩展策略，依托当地头部合作伙伴，快速搭建销售、交付、售后于一体的完整服务体系。2026年4月份，理想汽车正式签约了阿联酋、沙特阿拉伯的头部经销商；2026年7月份产品在哈萨克斯坦上市，并开启本地化生产；2026年9月份产品将在迪拜上市，并陆续开启中东市场。海外市场的逐步开拓，有望为理想汽车打开高毛利第二增长空间。
王志球认为，理想汽车在20万元以上价位国产新能源汽车中销量领先，表明其自身具备强大的产品设计和推广能力，近年来理想汽车连续加大研发投入，预计2026年全年研发费用将维持120亿元规模，其中AI相关投入占比超过50%，有望支撑其具身智能等新品的推广，而海外市场、AI眼镜、具身智能等行业前景广阔，上述业务有望成为理想汽车新的长期增长曲线。
（编辑 才山丹）
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