百奥赛图2026年半年度业绩：“双引擎”全速兑现 规模化盈利持续放大

    本报讯 （记者许林艳）8月27日，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（以下简称“百奥赛图”）发布2026年半年度报告。报告期内，该公司实现营收9.4亿元，同比增长51.6%；归母净利润2.41亿元，同比大增402%；扣非归母净利润1.97亿元，同比增长592%。

    自2025年二季度实现盈利以来，该公司已连续5个季度持续盈利，规模化盈利持续放大。2026年上半年整体毛利率维持在79.3%的高水平，经营活动净现金流2.6亿元，同比增长29%，超越净利润规模——核心业务造血能力持续增强，盈利质量扎实。

    对于业绩的快速增长，百奥赛图将其归因于两大核心业务引擎的协同发力：一是依托“千鼠万抗”计划的全人抗体开发业务，解决“优质源头分子从哪里来”；二是以靶点人源化小鼠为核心的临床前产品与药理药效服务业务，解决“潜在分子如何被精准验证”。

    需求复苏价格体系稳固

    今年上半年，国内生物医药创新需求明显回暖，百奥赛图是这一轮复苏中最直接的受益者：国内业务实现收入3.8亿元，同比增长约90%，国内市场的β，正在兑现为实实在在的订单。

    更重要的是，需求复苏并没有以牺牲价格为代价。创新动物模型82.30%的毛利率，印证了该公司在靶点人源化小鼠这一高壁垒赛道上的市场份额与价格梯度稳固保持；得益于双抗、多抗及核酸药物等多元化成药形式的拓展，高研发壁垒、高单价的双抗及多抗创新动物模型销售占比快速增长——价格体系守住了，产品结构还在向上迁移。这背后的底气，来自约2300种靶点人源化小鼠构筑的模型库壁垒，以及全球前十大制药企业“全覆盖”的客户卡位。

    在业务规模扩张的同时，该公司人员投入的转化效率同样得到验证。上半年该公司研发人员由上年同期的403人增至545人，增长约35%；而同期临床前产品与服务收入增速达57.94%——收入增速显著跑赢人员增速，“人”的扩张正高效转化为“收”的增长。

    从“抗体货架”到“超市选购”

    据公告，截至2026年6月30日，该公司已累计签署超455项药物合作开发/授权/转让协议，覆盖150多家MNC及国内头部创新药企，超10个候选分子推进至临床试验阶段。其中上半年新增签约超105项、已超过全年预期——“抗体货架”的出货速度，正从“稳步爬坡”切换为“加速兑现”。

    依托超百万条经实验验证的真实全人抗体序列，药企无须再从头启动漫长的免疫定制，可直接从“货架”上挑选候选分子，将抗体发现从“大海捞针”变成“超市选购”，研发周期至少缩短1-2年。这一加速度来自客户与分子的双重驱动：客户端，覆盖Merck KGaA（德国默克）、Gilead Sciences（吉利德科学）、Johnson&Johnson（强生公司）等跨国药企及百济神州、翰森制药、信达生物等国内头部药企，全球顶级买家持续扩容；分子端，依托RenMice系列平台，输出形式从单抗延伸至双抗/双抗ADC、纳米抗体、TCR等前沿成药形式，叠加RenSuper Workstation平台的全球授权，单客户价值量与合作广度同步打开。

    现阶段，该公司抗体业务收入仍以线性的首付款为主，但随着超455项合作逐步向临床中后期推进，里程碑付款与未来销售分成将密集兑现——“前期沉淀、后期爆发”的商业模式，正在中报数据里得到越来越清晰的印证。

    AI及自动化开启“工业化抗体发现”范式

    在夯实现有业务的基础上，百奥赛图也在通过技术平台迭代，推动抗体发现行业的范式革新。2026年5月，百奥赛图正式发布新一代AI驱动的抗体发现平台RenSuper Workstation，构建“真实抗体序列库+AI筛选+自动化智造平台”的三重驱动架构。以RenNano全人源仅重链抗体（HCAb）平台为例，在基于SPR亲和力评估的筛选体系中，平均阳性命中率达46%，最高可达98%，在复杂结构靶点等挑战性靶点上展现出优异的抗体发现效能。

    RenSuper Workstation将公司十余年积累的超百万级真实全人抗体序列数据，与AI智能化分子筛选、自动化高通量智造体系统合为一体：AI模型基于真实免疫数据训练，实现从结构预测、表位推断至功能趋势判断的多维度智能排序；自动化智造系统通量可达约800个样本/天；验证结果再反哺AI模型持续优化——“真实实验数据训练AI、自动化验证、结果反哺模型”的闭环研发迭代机制正式跑通。

    这一闭环的本质，是抗体发现从“项目制手工作坊”向“工业化平台范式”的跃迁：每一次筛选与验证都在为平台积累数据资产，形成自我强化的飞轮。上半年签约量的超预期爆发，正是飞轮效应开始显现的第一个信号。

    技术平台之外，产能建设同步紧跟业务扩张节奏。海门二期动物房加紧装修、超10万笼位设施近期已逐步投产，四期工程启动，为临床前业务持续放量筑牢产能底座。

    整体来看，2026年中报业绩进一步印证了该公司“双引擎”战略的可持续性，百奥赛图“底层技术—平台体系—全球合作网络”的完整闭环正获得市场持续确认。

（编辑 王浩）