传统主业承压 中信海直2026年上半年净利润同比下降18.31%

    本报讯 （记者李雯珊 见习记者张美娜）

    近日，中信海洋直升机股份有限公司（以下简称“中信海直”）发布2026年半年度报告，报告期内公司营收、净利润同比双双下滑，二季度单季盈利大幅走弱。在传统通航业务景气度回落的背景下，公司现金流出现明显收缩，备受市场期待的低空经济相关业务仍处于培育期，实际造血能力尚未兑现。

    报告显示，上半年公司实现营业收入10.08亿元，同比下降2.89%；归母净利润为1.25亿元，同比下降18.31%。通航运输作为公司核心收入来源，占总营收比重达99.22%，业务结构高度集中。

    受海上油气、护林应急等下游需求波动影响，公司飞行作业量有所缩减，同时行业市场竞争加剧带来明显价格压力，主业呈现量价齐跌的态势。叠加航油、航材、飞机维保等刚性运营成本抬升，通航运输业务毛利率同比下滑3.92个百分点至19.29%，主业盈利空间持续被压缩。

    此外，报告期内，中信海直经营活动产生的现金流量净额2.40亿元，同比大幅下降53.32%。在营业收入仅小幅下滑的前提下，经营现金流大幅回落，反映出公司回款效率、资金周转效率面临明显压力。

    航空运营行业属于重资产运营模式，飞机采购、维修保养、人员薪酬等环节均需要持续稳定的现金流支撑。经营现金流大幅收缩，也让市场对公司日常运营资金储备、资本开支计划的可持续性产生质疑，盈利质量的变化成为投资者观察该公司发展态势的重要指标。

    当前低空经济成为资本市场热点赛道，中信海直也在无人机、新型通航应用场景领域展开布局，但从半年报数据来看，新业务暂未形成规模化收入，难以对冲传统主业下行带来的业绩缺口。公司业绩依旧高度绑定海上油气通航服务，下游油气企业资本开支周期的波动，会直接传导至公司生产经营层面。

    业内人士分析，低空经济相关业务前期研发、设备投入成本较高，商业化落地周期较长，短期内难以贡献可观利润。如何加速新业务订单落地、打通商业化变现路径、破解业务结构单一的固有短板，是中信海直接下来需要解决的核心难题，后续新场景业务的拓展成效将直接决定公司中长期业绩增长弹性。

（编辑 周文睿）