依依股份一季度实现营收4.03亿元 双轮驱动蓄力长期增长

    本报讯 （记者袁传玺）4月23日晚间，依依股份（001206.SZ）披露2026年一季报。报告期内，公司实现营业收入4.03亿元，归母净利润、扣非归母净利润分别为2768.52万元、2240.68万元，营收与净利润同比均出现下滑。

    针对业绩短期波动，依依股份相关负责人表示，一季度营收下滑主因是去年同期高基数效应；利润端则受多重因素挤压，国际油价上行带动无纺布、流延膜等原材料价格波动，叠加自有品牌推广投入增加、汇率波动导致汇兑损失上升，共同影响了当期盈利。面对阶段性挑战，公司已从境外产能布局、非美市场拓展、供应链优化、自主品牌建设等多维度制定应对策略，夯实长期发展根基。

    作为海外营收占比高达92.03%的宠物卫生用品龙头企业，依依股份业绩与全球贸易环境紧密相关。为破解单一市场依赖、提升供应链韧性，依依股份自2025年起全力推进海外产能布局。据了解，公司柬埔寨一期工厂已具备2.7亿片宠物尿垫产能，目前主要为美国山姆供货；年产8亿片宠物尿垫、1亿片宠物尿裤的柬埔寨二期工厂建设正全速推进，预计今年5月初步具备生产能力。后续公司将根据客户需求有序释放产能，进一步强化全球供应能力。

    在产能扩张的同时，公司持续优化市场结构，大力开拓非美地区增量空间。2025年，依依股份成功拓展欧洲、日韩、南美等地区近30家新客户，非美地区销售占比稳步提升，有效分散了单一市场波动风险，客户结构持续优化。

    原材料价格与汇率波动，是当前出口制造型企业面临的共性难题。对此，依依股份已构建全方位应对体系。汇率管理方面，公司秉持汇率风险中性原则，积极运用汇率避险工具，密切跟踪全球汇率走势。自去年四季度起，公司已逐步缩小汇率风险敞口，加大避险资产配置力度，努力降低汇率波动对经营业绩的影响。

    在原材料管理方面，依依股份通过合理的原材料储备、与供应商签订长期协议，并通过布局上游原材料无纺布生产的方式，有效减少原材料价格波动带来的影响。针对成本压力，公司已启动临时调价机制，目前已与部分日本客户达成调价意向，后续将持续推进与美国客户的价格沟通，全力稳定毛利率水平。

    财报显示，一季度依依股份销售费用同比增长41.24%，核心是公司抢抓国内宠物经济红利，加大自主品牌培育与市场拓展的战略性投入。短期利润让渡的背后，是依依股份持续优化“海外+国内”双循环布局、推动“ODM/OEM+自有品牌”双轮驱动的必要举措，助力稳步优化业务结构，持续夯实经营发展基础。

    国内市场开拓中，公司坚持全渠道协同发力。线上深耕抖音、小红书等内容创作平台，传播科学养宠理念，进驻即时零售等新零售场景；线下深度参与行业展会与宠物集市，拓展宠物医院、宠物店等合作渠道，品牌认知度与市场份额持续提升，自主品牌收入实现快速增长。此外，公司依托产业基金布局宠物猫砂、宠物医疗等领域，深化产业链协同，完善宠物生态版图，为长期成长储备新动能。

    当前，宠物行业作为朝阳赛道，成长空间依然广阔。依依股份业绩承压，并非核心竞争力弱化，而是多重行业共性挑战与战略投入前置叠加导致的阶段性现象。

    业内人士分析指出，依依股份正处于加速海外拓展与探索自主品牌的关键节点，短期波动不改长期成长逻辑。随着柬埔寨产能逐步爬坡、非美市场新客户订单放量、关税扰动边际减弱，公司营收有望稳步修复；而自主品牌培育见效、全球化供应链完善，将推动公司收入质量与利润弹性持续提升。

    未来，伴随双轮驱动战略的逐步落地，依依股份有望实现业绩与估值的双重修复，持续巩固行业龙头地位，在宠物经济黄金时代实现高质量发展。

（编辑 郭之宸）