A股上市公司业绩说明会呈现新亮点

    ■毛艺融

    近日，密集召开的上市公司业绩说明会成为资本市场独特的“春季风景”。从传统的文字互动到“视频直播+现场参会”的立体化交流，从高管团队的集体亮相到中小投资者的踊跃提问，A股上市公司业绩说明会的形式更多元、频次更高。

    数据显示，2023年至2025年，上市公司业绩说明会召开比例连续三年稳定在90%以上。其愈发成为上市公司与市场、投资者之间沟通的有效工具。

    在笔者看来，上市公司召开业绩说明会，既是其主动对外展示经营全貌、解读发展战略的重要途径，也是拉近与投资者距离、夯实市场信任的关键举措，意义重大。

    一方面，业绩说明会是上市公司传递公司价值的重要渠道。

    近年来，A股上市公司管理层愈发重视业绩说明会。中国上市公司协会数据显示，2024年年报业绩说明会董事长、总经理的出席率高达98.5%，出席率稳步增长；上市公司独立董事出席率突破八成。

    在业绩说明会上，公司管理层可以对企业所处行业状况、发展战略、生产经营、财务表现、风险与困难等投资者关心的内容作出全面、翔实的说明解读，同时也回应回购、分红、ESG计划等市场关切的话题。这切实提升了业绩说明会的参考价值，上市公司信息披露透明度显著增强。

    另一方面，业绩说明会逐渐成为上市公司与投资者“零距离交流”的窗口。

    A股上市公司管理层愈发认识到业绩说明会的重要意义，并通过多种方式主动打破沟通壁垒。从业绩说明会的时间安排来看，大都集中在15：00收盘后，便于投资者参与；同时，业绩说明会的互动性增强，多数场次设置“在线问答”环节，投资者可实时提问；此外，部分公司还提供视频回放、文字实录等。

    从2025年年报、2026年一季报业绩说明会上的投资者提问来看，呈现出四大鲜明特征：一是更加务实，投资者从单纯关注业绩数字转向关注现金流、分红等指标；二是更加长远，投资者关注“十五五”时期公司的战略规划；三是更加国际化，投资者关注相关公司海外扩张和全球化布局情况；四是更加专业，投资者更关注行业趋势、竞争格局、技术创新等。这些变化反映出A股市场投资者结构的优化和成熟度的提升，也将促使上市公司更加注重与投资者的真诚沟通和价值传递。

    不过，上市公司办好一场出彩的业绩说明会，还要注意合规性。业绩说明会是“解读会”而非“发布会”，因此，公司要做到“公告内详述，公告外守口如瓶”。

    展望未来，我们期待看到更多上市公司用好业绩说明会这一工具，以坦诚透明的交流拉近与投资者的距离。