“蛇吞象”式重大重组！000695达成五连板！

    本报记者 李春莲 见习记者 梁傲男

    5月23日，滨海能源（股票代码：000695）早盘涨停，封于15.14元/股。

    消息面上，5月16日晚间，滨海能源发布公告称，公司拟通过发行股份方式收购沧州旭阳化工有限公司（简称“沧州旭阳”）100%股权，同时募集配套资金。公司股票于5月19日起复牌。

    自5月19日至5月23日，滨海能源股价连续五天涨停，股价累计涨幅为61.06%，累计换手率为7.08%，最新市值达33.63亿元。    

    此前，滨海能源公告显示，本次交易标的资产的交易价格尚未最终确定，根据标的公司未经审计的财务数据初步判断，预计标的公司相关财务数据占上市公司相应财务数据的比例将达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准。因此，本次交易预计构成上市公司重大资产重组。

    对于交易目的，滨海能源提到，一是整合注入实际控制人优质资产，推动上市公司转型升级；二是提升上市公司业绩及可持续增长能力，实现股东利益最大化。

    沧州旭阳为全球第二大己内酰胺生产商，盈利能力较强，创新研发优势突出，沧州旭阳拥有从制氢、双氧水、环己酮到制备己内酰胺、己二胺再到尼龙6、尼龙弹性体等在内的一体化产业链，是国内少数拥有全工艺流程的企业，入选“河北省战略性新兴产业集群骨干企业”。

    “滨海能源与沧州旭阳完成业务整合后，将形成‘负极材料+尼龙新材料’双主业并行发展的业务格局，有利于公司拓展业务版图，打造第二增长曲线，提升上市公司的资产规模、营业收入和净利润水平，增强公司抗风险能力和核心竞争力，提高上市公司可持续发展能力，有效维护中小股东利益。”福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对记者表示。

    公告显示，交易前，公司主营业务为锂电池负极材料的研发、生产和销售。近年来，公司积极进行业务拓展，负极材料产能逐步释放，公司业务规模持续提升，产品系列持续丰富，营业收入不断增加，但同时，因锂电产业竞争加剧，公司盈利水平持续承压。

    在业绩方面，2022年至2024年，滨海能源营业收入分别为4.15亿元、3.44亿元、4.93亿元，净利润分别为-1.87亿元、-0.37亿元和-0.30亿元。2025年第一季度，公司营业收入0.96亿元，净利润为-0.10亿元。

    同时，由于连年亏损，滨海能源资产负债率从2022年的60.02%增长至2024年的81.61%。截至2025年第一季度末，其资产负债率为82.95%。

    沧州旭阳的财务数据显示，其2024年营收为103.11亿元，净利润为2.38亿元。2025年第一季度，公司实现营收24.12亿元，净利润为0.21亿元。

    截至今年第一季度末，沧州旭阳总资产为145.80亿元，滨海能源总资产为13.27亿元。从数据上来看，两家公司差距较大，本次交易是一次“蛇吞象”式收购。

    有券商行业分析师对记者表示，从财务数据来看，滨海能源营收增长乏力，市场竞争力也在逐步下滑，盈利空间被不断压缩，甚至面临着连续亏损的严峻局面。在这样的经营困境之下，滨海能源迫切需要采取有效措施来维持上市地位。资产注入这一方式，可以为上市公司注入优质资产，改善其资产质量和盈利能力，成为此次交易背后极为重要的背景因素之一。

    滨海能源表示，此次交易完成后，公司将新增包括己内酰胺、尼龙6、尼龙弹性体等产品在内的尼龙新材料业务。本次交易是滨海能源实行转型升级、提高可持续发展能力的积极举措，将切实改善公司业绩，提高滨海能源的竞争力和可持续发展能力，符合上市公司和全体股东的利益。

（编辑 贺俊）