北上资金恢复净买入 持续增持中国平安

    本周A股震荡攀升，上证综指涨逾1%，深证成指、创业板指均涨逾2%；其间，互联互通市场成交活跃，北上资金总成交金额环比放大，扭转了上周净卖出局面，累计获净买入约20亿元。据统计，本周北上资金加仓了消费板块与银行板块，重点调仓了电子股，大幅减持了海康威视。

    南北同步净买入

    本周A股主要股指收涨背景下，北上资金重拾了兴趣，从6月27日就开始净流入，7月1日香港特别行政区成立纪念日假期结束后，北上资金继续维持净买入，周内合计净买入20.37亿元。

    其中，北上资金对深市标的更为偏好，周内深股通净买入约合17亿元，包揽了八成以上净买入；同期，南下资金净买入金额环比下降至13亿港元，南北再度恢复了同步净买入。

    Wind统计显示，目前北上资金累计净买入已重回7400亿元；相比，南下资金仅在2月至4月被北上资金反超，随后再度赶超，经换算后南下资金最新累计净买入逼近8000亿元，不过南北剪刀差已经出现收窄趋势。

    近期，阿里集团、旷视科技等明星公司将启动赴港上市传闻日盛，背后的不同投票权架构（WVR架构）纳入港股通投资范围事宜，小米集团、美团点评纳入港股通投资范畴时间表也开始受到关注。按照此前多个口径披露，同股不同权架构公司纳入港股通将会在2019年7月实施。

    但截至记者发稿，港交所尚未回复证券时报·e公司该事项的纳入进展。据接近港交所人士透露，目前阿里集团回归港股上市以及百威英博启动全球最大IPO事项更为受关注；而小米集团、美团点评等已纳入到相应恒生指数成份股中，现在还需要进一步解决纳入后两地市场差异等问题，有市场传闻称WVR架构纳入港股通事宜可能会延期实施。

    整体来看，两地互联互通机制在内地金融业开放背景下进一步深化。近期中国证监会宣布进一步扩大资本市场对外开放政策中指出，开放外资私募证券投资基金管理人管理的私募产品参与“港股通”交易的限制。市场人士认为，这意味着外资私募可以扩大投资范围，通过“港股通”投资港股，从而丰富私募产品类型，利于两地资金双向交流。

    加仓消费银行

    从成交活跃股情况来看，本周四个交易日内，白酒股、家电股以及水泥股龙头均获净买入，其中海螺水泥3次累计净买入约合5亿元，位居榜首。

    相比，电子股被大幅调仓，传统电子股龙头海康威视遭北上资金净卖出超过15亿元；立讯精密也被连续三天净卖出了超1亿元，当前股价已经创年内新高后回落，而信维通信周内获单次净买入近2亿元。

    银行股也获北上资金活跃加仓，平安银行、招商银行均获净买入。另据证券时报·e公司数据统计，在7月2日至4日，银行板块互通标的累计获北上资金净买入超过5亿元，其中，上海银行、宁波银行、平安银行以及交通银行等获增持力度居前，而工商银行、中国银行、兴业银行等被大幅减持。

    目前，北上资金持续增持中国平安，持股比例基本稳定在8%以上。

    对下半年投资展望，惠理投资董事兼中国业务总裁余小波指出，目前A股市场估值处于历史均值以下，与全球其他市场进行横向对比，亦处于较低位置，是相对便宜的。由于市场普遍认为中国经济会有所放缓，现阶段股价其实已反映了这一预期。中国经济的韧性仍强，产业升级和消费升级的空间较大。

    惠理基金经理徐福宏也指出，看好派息主题，即通常每年股息率可以达到4%至5%的公司，这些一般是行业内的龙头企业，有一定的竞争壁垒，有比较充裕的流动性，在全球经济速度放缓及低利率环境下，这些估值合理，增长确定性较高的标的具有吸引力；另外看好中国市场中与消费升级、教育、医疗相关的板块。