迈瑞医疗总市值成创业板第二 全年业绩预期继续同比大增

    11月6日，迈瑞医疗盘中持续拉升，尾盘封死涨停，股价报112.66元，总市值达到1369.6亿元，超越温氏股份，升至创业板第二，仅次于宁德时代。

    迈瑞医疗于10月16日登陆深交所创业板，发行价48.80元。当时由于大市疲弱，公司股价在上市第三天后便打开了涨停板。但在大市动荡调整期，迈瑞医疗整体保持上涨态势，截至11月6日，已累计上涨130.86%，表现不俗。

    根据公司三季报，迈瑞医疗2018年前三季度实现营收102.8亿元，同比增长23.2%；实现净利润29.0亿元，同比增长45.3%；实现扣非净利润28.5亿元，同比增长41.4%；实现经营性现金流净额24.5亿元，同比增长9.3%。

    同时公司预告全年收入为130-143亿元，同比增长16.3%-28.0%；全年扣非后归母净利润33.2-40.6亿元，同比增长28.7%-57.4%。

    前三季度研发投入9.69亿元同比大增28.5%

    据最新公布的数据显示，迈瑞医疗前三季度研发投入为9.69亿元，同比大增28.5%。单就第三季度来看，公司研发投入为3.29亿元，同比增速更是高达63.4%。业内人士指出，作为目前中国收入体量最大的医疗器械上市公司，充足的研发投入构筑其业绩护城河，夯实迈瑞医疗在业内的领先地位。

    招股说明书显示，2015-2017年，迈瑞医疗研发投入占营业收入的比例分别为12.33%、12.06%、10.13%，费用分别为9.88亿元、10.89亿元和11.32亿元，远高于行业平均值。根据Wind数据统计，迈瑞医疗的研发费用已经超过医疗器械行业上市公司研发费用排名前五的企业总和。

    此外，迈瑞医疗研发投入占营业收入比例也超过一些国际同行。以国际巨头美敦力（Medtronic）、GE医疗（GEHealthcare）和西门子医疗（SiemensHealthineers）为例，其2017年的研发费用与营收占比分别为7.4%、4%、6.2%，低于迈瑞的研发投入占比。

    天风证券分析师表示，对比生物医药其他海内外高科技企业，充足的研发投入是保持企业在相关领域持久竞争力的核心因素之一。相比于这类型的公司，迈瑞的研发投入依然保持在较高的水平，通过研发驱动，持续推动产品升级换代，冲击高端领域，抢夺进口市场的份额，带动业绩的持续增长。

    机构云集调研行业龙头中美贸易摩擦对迈瑞医疗影响较小

    作为上周接待机构调研最多的上市公司，迈瑞医疗近日披露了上市后的首份机构调研记录。记录显示，天风证券、招商证券、中信证券、南方基金等共301家单位参与了三季报电话会议，此后又有前海人寿、广发基金、富国基金、高瓴资本等机构调研。

    迈瑞医疗在会上介绍，在产线维度，公司三条主营产品线（生命信息与支持，体外诊断，医学影像）收入均实现超过20%的增长，监护、彩超、血球等主要产品线都保持良好增长，发光、除颤、呼吸等成长业务继续高速增长。区域维度，国内市场持续带来强劲增长，国际市场上，欧洲和拉美地区在三季度显现了良好的增长势头，拉动国际整体也实现超过20%的同比增长。

    而谈及贸易冲突对公司的影响，迈瑞医疗表示，公司在北美有独特的市场定位，最近几年推出的创新型产品也迎合了主流医院的临床需求，具有竞争力，已将其视为战略市场，公司不会减少对美国市场的投入。