华夏基金发布主动投研5.0体系：重构资产管理能力边界

    本报讯 （记者王宁）近日，华夏基金举办“全球视野 智领未来——主动投研5.0发布暨中期投资策略会”，正式推出主动投研体系5.0版本。这一体系以国际化、平台化、生态化为三大核心支柱，标志着这家管理资产超3.2万亿元的头部公募，完成了从依赖个体投研能力到组织化体系驱动的全面升级。

    据悉，此次投研体系升级的紧迫性，在今年初的一场行情冲击中得到了检验。华夏基金总经理助理、股票投资委员会主任朱熠表示，当时触发了一场横跨多个市场、多个研究小组的协同响应——境外团队验证海外真实需求变化，境内团队交叉比对产业链订单与下游客户情况，存储和算力研究小组同步启动调研，信息在内部平台完成碰撞和交叉验证后才进入组合决策。“这并非模拟，而是投研体系预置机制在真实市场冲击下的运转检验。”朱熠说。

    投研体系5.0的起点，是对“人”的重新理解。1998年华夏基金初创时，A股仅约900只股票，一位勤奋的研究员可以做到大致全覆盖。而今天，A股5800只、港股1000余只、纳斯达克上万只，全球可投资标的数量增长了一个数量级以上。“如果今天还在用20年前推崇个人能力、单打独斗的模式，是很难行得通的。”朱熠表示。

    为此，华夏投研5.0构建了七大投研小组——高股息、价值逆向、科技成长、制造升级、全球投资、多元投资、产业专家——按投资风格和能力圈划分，而非简单按行业切分。同时，5.0体系将国际化置于战略首位，彻底扭转了传统“先国内、后海外”的研究逻辑。朱熠认为，中国经济和企业发展到今天，出海是必然选择，投研框架必须覆盖全球变动。华夏基金组建专属海外研究团队，近一年实地考察调研达7880次，搭建起覆盖“A+H+美股”的全域研究框架。

    在方法论上，投研思维转向“重跟踪、重应对、轻预判”——不试图精确预测所有变量，而是在变化发生时最快地理解、验证并做出应对，这一转变的背后，是对全球市场高度联动现实的清醒认知。从1.0时代“研究创造价值”的精英投研，到5.0时代“A+H+美股”全域联动的体系化平台，华夏基金用近三十年时间回答了一个根本问题：资管行业的护城河到底是什么？答案不是任何一个明星基金经理，而是那个能让一群人在不同市场、不同周期中持续做出正确判断的组织系统。

（编辑 李家琪）