金融资本与产业资本深度融合 全国首只AIC产业并购基金落地上海

    本报记者 杨洁

    全国首只金融资产投资公司（AIC）产业并购基金落地上海。3月23日，中国建设银行与上海国有资本投资有限公司（以下简称“上海国投”）在上海举办全国首只AIC产业并购基金揭牌仪式暨上海国投－建设银行“见投即贷”产品发布活动。

    据介绍，该基金于2025年9月30日完成工商设立，首期募集规模57.02亿元，由建信金融资产投资有限公司代表建行集团，与上海国投及旗下基金管理人孚腾资本联合发起组建。该基金聚焦集成电路装备关键核心领域，为科技企业并购重组、资源整合、技术迭代提供资本支撑，向并购交易及产业投资市场注入长期资本活水。

    建信金融资产投资有限公司党委书记、董事长张明合表示，此次全国首只AIC产业并购基金落地上海，是金融资本与产业资本深度融合的重要成果，也是建行集团协同服务科技创新的标志性实践。建信金融资产投资有限公司将持续发挥专业投资优势，聚焦集成电路等国家战略性新兴产业，助力关键核心技术突破与产业链供应链自主可控。

    “这只基金的落地，标志着AIC正式迈向‘产业并购’的长期资本。”南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，此次基金的落地，打通了银行系资金通过股权投资服务科技创新的新通道，实现了“耐心资本”与“硬科技”的制度性“握手”。更重要的是，基金聚焦集成电路装备这一核心领域，意味着金融资本正转向精准靶向赋能，是“科技—产业—金融”良性循环在上海的生动实践。

    “AIC产业并购基金的落地将对存量资产的整合盘活发挥积极作用，同时对于产业龙头的成长、产业结构的升级都将发挥不可替代的作用。”上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者说。

    上海国投是承担“基金管理+创新孵化”功能的国有资本投资运营平台，此次与国有大行AIC联合发起并购基金，在田利辉看来，国有大行AIC拥有雄厚的资金实力、庞大的客户网络和风控体系，擅长提供长周期、低成本的耐心资本；上海国投则深耕本地产业，熟悉集成电路等硬科技赛道的企业生态与成长规律，具备精准的项目筛选和投后赋能能力。两者联手，既解决了“钱从哪里来”的问题，又回答了“钱往哪里投”的方向，形成了“金融资本+产业资本+地方政府”的黄金三角，有效降低了并购交易中的信息不对称和整合风险。

    杨海平认为，双方强强联手，不仅能够在产业孵化、产业整合方面大有作为，而且在优化科创服务生态，综合赋能方面也必将会推出具有示范效应的新模式和新举措。

    随着邮储银行旗下中邮金融资产投资有限公司于3月20日正式获批开业，至此国有六大行AIC全部落地。当前，AIC正步入能力驱动的深耕运营期，谈及如何更好地服务科创企业方面，田利辉建议，一是深化行业研究能力，要成为产业的“内行人”；二是创新产品组合，将股权投资与并购贷款、债转股等工具灵活搭配，为科创企业提供“投贷联动”的全周期服务；三是优化激励机制，引入市场化薪酬和跟投制度，留住既懂金融又懂产业的复合型人才。

    在杨海平看来，银行系AIC本身就具有投贷联动基因，具有完整的金融服务和产品体系。接下来，建议AIC通过内引外联，充分发挥“投资+投研+赋能”的综合服务优势，为存量资产整合、未来产业孵化、产业补链强链延链提供更多解决方案，为科创金融升级和金融强国建设作出独特贡献。

（编辑 孙倩）