盛世神州海外基金审出六大问题 揩投资人油还是管理混乱？

    本报记者 许洁

    90年代，曾和冯仑、王功权、潘石屹在海南成立海南农业高科技联合开发总公司（万通前身）的“地产老兵”张民耕近日面临着不小的信任危机。

    其担任董事长的盛世神州海外投资管理有限公司（简称盛世神州海外）是一家资产管理规模约15亿美元的私募房地产基金管理公司，官网上“为机构投资人及高净值客户提供一流的海外房地产投资机会”的标语不停闪现。

    然而，在一份对盛世神州海外2014年-2018年的审计报告中，审计机构却发现了重大问题。有投资人对《证券日报》记者无奈表示：“当初是出于对张的信任和其在国内房地产领域的影响力才投了这个基金，至今不但一分钱收益没收到，还查出了这么多问题，张明耕作为基金管理人，有不可推卸的责任。”

    审计机构发现六大问题

    2010年，房地产行业进入密集调控期，房地产基金开始加速发展，因此这一年也被业内视为中国房地产基金元年。

    一直以来，房地产私募基金是房地产开发直接融资的一个重要方式，在发达国家已经有了成熟的运作体系，且募集对象以机构为主。而国内的房地产私募基金的募集对象主要是富裕的个人投资者和民营企业，信托机构、保险公司、和银行私人部门占比较小。

    资料显示，张民耕是引领中国房地产市场发展的重要人物，身兼中国房地产基金联盟会长、全国工商联房地产商会副会长等要职。2010年创办盛世神州基金，任董事长；2012年创办盛世神州海外基金，任董事长。

    资料显示，张民耕不但是盛世神州海外基金的发起人、投资人，同时也是基金的管理者，实际操盘人。本来这是一个较为完善的模式，因为只有基金发起人、管理人也参与出资，形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制，和投资人之间彼此唇齿相依才能使得投资收益更高，但事实显然不是这样。

    审计机构发现的问题包括以下六项：项目监管费的收取存在重大隐患；募资奖励的发放损害公司利益；薪资及奖励制度不规范，未与经营业绩挂钩；人员、财务不独立，费用划分不清晰；内控管理缺失，缺乏有效监管；财务管理薄弱，核算不规范。

    比如，审计报告中指出员工工资每年均存在较大幅度的上涨，其中2016年较2015年上涨49%，2017年较2016年上涨23%。存在非公司员工或独立投资人费用报销，个人消费与职务消费无界定标准，应计入独立投资人承担的费用计入了管理公司。

    此外，2014年公司仅成立3个月，9人共发放奖金22.90万美元，其中张民耕奖金6万美元，龙歆奖金12万美元，而2014年张民耕年薪为20万美元，奖金占比30%，龙歆年薪为20万美元，奖金占比60%，达到全年奖金的额度。

    以上这些情况，投资人事前毫不知情。有投资者对《证券日报》记者表示：“我们就把他（张民耕）往好处想吧，当作他不是故意骗我们的，只是管理上出现了问题。”

    核心岗位安排自己人？

    上文提到的龙歆，背景并不简单。根据企查查的信息显示，龙歆和张民耕的交集颇多，他在张明耕担任法人代表的5家公司（有2家已注销）里担任经理或者监事的职务。其亦曾担任盛世神州海外的总经理，目前已经从盛世神州海外离职，而且是被动离职。

    “就是因为投资人不信任他嘛。”在接受《证券日报》记者采访时，张民耕坦然表示，他也知道投资人的不满，对于审计报告中指出的公司存在聘请与其有亲属关系的财务总监一事，其也一并承认并称已经整改。

    与投资人的这些矛盾，张明耕表示：“实际上主要是由于政策完全变了，以前的策略就不能继续往下走了。从前鼓励资产全球化配置，现在我们响应号召不再往海外走了，由此产生一些矛盾是难免的。”

    而对于龙歆在其担任法人代表的5家公司里任职一事，张民耕一口否认，“如果有的话，你发给我看一下”。

    “GP为LP管理资金，除了依赖GP的信用外，还需要第三方的监督机制，从而切实保护LP的利益。”任职四大会计师事务所的一位合伙人对记者表示：“因为GP作为资金管理方，想要揩LP的油其实很容易。”他还强调，千万不要相信所谓的个人“光环”，他见过一些人“致力于”打造在行业内的专业形象，从而利用影响力去融资，令投资者损失惨重。

    上述盛世神州海外的投资人对张民耕及其团队的专业能力也产生了质疑，投资人称：“想做成一件事太难，但做坏一件事太简单了，如果任他这么操作下去，恐怕要血本无归”。