高盛：2026年对A股和H股均维持超配评级

    本报讯 （记者毛艺融）1月7日，高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队发布《2026年中国股票市场展望》称，看好2026年中国股市前景，MSCI中国指数和沪深300指数在2026年将分别上涨20%和12%，对A股和H股均维持超配评级。

    高盛认为，2026年，中国股票市场将迎来“慢牛”行情，股市回报更依赖于基本面和个股选择，核心逻辑在于上市公司盈利增长加速、当前估值相对合理、政策支持、增量资金流入潜力大等因素支撑。

    估值方面，高盛认为，当前MSCI中国指数市盈率为12.4倍，沪深300指数的市盈率为14.5倍，处于周期中段水平，相对公允，但相对于全球其他市场仍有折价。

    资金流方面，高盛认为，预计2026年南向资金净买入额有望达2000亿美元；国内个人投资者、机构投资者的资产再配置可能带来大量资金流入，预计约4200亿美元；北向资金预计净流入约200亿美元，外资长线基金对中国股票的配置仍有增长空间，每增长1%将带来约160亿美元的净流入。

    高盛强调了四大投资主题，均与政策重点、结构性趋势紧密相关。

    首先，高盛评选出中国十大领军企业。类似于美国的“七巨头”，高盛筛选出10家大型民营龙头企业，这些企业将在AI、政策支持等趋势下进一步提升市场地位。

    其次，高盛推出“十五五”规划投资组合。基于对“十五五”规划建议的政策文本分析，高盛精选出由50只中盘股组成的投资组合，重点投资于政策支持的领域。

    再次，高盛筛选出一批出海领军企业，看好那些在全球市场具有竞争力、在中国出口韧性和全球份额提升中受益的公司。

    最后，高盛推出股东回报组合。高盛聚焦于回购规模大、股息回报可观的上市公司，兼具可观的现金收益与分散化投资价值。

（编辑 汪世军）