中航证券首席经济学家董忠云：本轮稳市政策以修复市场预期 稳定内生流动性为核心

    本报记者 田鹏

    近期，中国证监会召开党的建设暨监管工作座谈会，会议提出综合施策全力维护市场平稳运行，提升资本市场韧性等七项具体任务安排。

    对此，中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者专访时表示，本轮稳市政策以修复市场预期、稳定内生流动性为核心，兼顾资金端与供给端调控。政策将分阶段释放利好：短期稳定市场情绪、遏制非理性下跌；中期依靠增量资金改善市场结构、降低波动；长期重塑股市财富效应，提振各类投资者风险偏好，夯实市场长期稳定基础。

    立足资本市场高质量发展长远目标，本次座谈会还明确长期“以改为进”的核心思路，持续深化资本市场基础制度改革、落实常态化从严监管、全面提升上市公司质量。

    “本轮资本市场深化改革的核心突破口，是推动市场功能的结构性转型，打破过往重融资、轻投资的发展格局，实现投融资两端动态平衡、良性循环。”董忠云表示。

    谈及相关举措对于A股生态的影响时，董忠云表示，一方面，注册制改革持续提质增效，彻底摆脱简单放开上市门槛的浅层认知，核心聚焦信息披露监管强化与各板块功能精准定位。其中，科创板深耕硬科技领域、创业板聚焦创新成长企业、北交所精准服务专精特新中小企业，通过清晰的板块定位实现资本市场资源精准匹配。严格的市场化信息披露监管，倒逼上市公司真实透明披露经营状况，推动市场实现市场化价值定价，引导社会资源持续向具备核心竞争力的科创企业集聚，精准赋能新质生产力发展。

    “另一方面，常态化退市机制全面畅通市场优胜劣汰通道。通过完善多元化退市指标，精准出清持续经营不善、存在重大违法违规的上市公司，彻底打破A股‘壳资源’炒作价值，从根源扭转炒小炒差、炒壳重组的市场投机风气。推动市场资金持续向优质上市公司集中，形成‘良币驱逐劣币’的良性循环，持续提升A股整体上市公司质量。”董忠云表示。

    同时，在董忠云看来，中介机构全链条终身追责机制落地，筑牢资本市场信息安全防线。监管层搭建从发行上市到持续督导的全周期追责体系，压实投行、律所、审计机构的执业责任，从源头杜绝虚假上市、财务造假等乱象，保障资本市场信息披露真实、准确、完整。

    “此外，投资生态的系统性优化，补齐市场长期发展短板。一方面持续完善上市公司分红、回购制度，引导上市公司建立稳定、可持续的投资者回报机制，增强市场投资价值；另一方面优化长期资金考核机制，弱化短期收益考核压力，鼓励保险、养老金等长线资金践行长期投资、价值投资理念，从资金结构、投资理念、回报机制多维度优化A股投资生态。”董忠云称。

（编辑 张昕）