高盛首席中国股票策略师刘劲津：看好AI、“反内卷”、出海等题材

    本报讯 （记者毛艺融）高盛首席中国股票策略师刘劲津1月20日在高盛2026年中国宏观经济及资本市场动态展望媒体交流圆桌会上表示，2026年，维持高配中国股票的观点。

    从资金流向来看，高盛预计，2026年南向资金将再创新高，达到2000亿美元；北向资金将在2026年实现净流入200亿美元，驱动因素包括对物理AI等代表性投资标的的需求以及人民币走强。全球对冲基金可能围绕AI、新消费、出海、“反内卷”等主题进一步加仓。

    刘劲津介绍，得益于人工智能、“反内卷”、出海这三大特有驱动因素带来增长动力，有望推动每股盈利趋势增速在10%至15%区间。

    高盛预计，中国的强劲出口可能为中国企业带来更大的市场份额，且对利润影响较为积极。据测算，所有中国上市公司的海外收入占比从2015年的12%升至目前的16%，预计2030年底将达20%。

    高盛认为，中国上市公司的现金回报可能在2026年再创新高，约4万亿元。上市公司净回购仍可提升每股盈利增速。

    “从投资主题来看，政策支持和AI是贯穿2026年及未来所有首选题材的两大共同主线。”刘劲津介绍，AI改写板块配置的格局。高盛对科技硬件、保险、材料、传媒娱乐、线上零售等进行高配。

    刘劲津介绍，高盛将科技硬件从标配上调至高配，原因在于该多元化板块涵盖了多种产品供应链，高盛的科技行业分析师更看好智能手机、AI服务器、数据中心、半导体、物理AI概念股等。科技硬件板块是中国AI发展的关键赋能者和受益者。

（编辑 何帆）