金融支持+电价市场化改革缓解成本压力 火电企业有望迎来利润反转

    本报记者 刘欢 见习记者 贺王娟

    受“煤电顶牛”矛盾影响，当前多家火电企业仍处于亏损之中，面临资金压力。11月30日晚间，华能国际、大唐发电双双发布超短期融资券发行的公告，拟将债券募集资金用于补充流动资金、偿还有息债务等方面。不过，火电企业面临资金压力的情况有望迎来缓解。

    11月30日，据国家发改委消息，近期，国家发改委电视电话会议要求，加大对煤电企业金融支持力度，采取有力举措纾解企业实际困难。充分利用煤炭清洁高效利用专项再贷款货币政策工具，为煤电企业购买电煤保供提供低成本流动资金贷款支持，提升煤电企业顶峰发电能力，全力保障今冬明春能源电力供应安全。

    多家接受《证券日报》记者采访的火电上市企业表示，加大对煤电企业金融支持力度，将会对公司带来利好影响，有望缓解公司的资金压力，不过具体还需看政策的实施情况。

    值得一提的是，11月25日，国家能源局综合司发布关于征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》意见的通知，明确了电力现货市场的建设重点。

    首创证券分析认为，上述《意见稿》的发布，将利好火电及储能发展。首先在电力供需偏紧的大背景下，火电通过市场化交易能够获得更高的交易电价；其次，《意见稿》提到“做好辅助服务市场与现货市场的衔接、探索建立容量补偿机制；做好辅助服务市场与现货市场的衔接，加强现货市场与调峰辅助服务市场融合，加快辅助服务费用向用户侧合理疏导”，进一步利好对于火电成本的疏导。

    此外，在成本端近期煤价不断下滑，煤炭资源网数据显示，截至11月25日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1260元/吨，周环比下跌162元/吨。产地方面，山西大同地区Q5500、陕西榆林地区Q5800、内蒙古鄂尔多斯Q5500分别报收于1158、1185、995元/吨，周环比分别下跌2、7、75元/吨。

    在库存方面，据发改委消息，当前全国统调电厂电煤供应量保持高位，存煤保持在1.75亿吨左右的历史高位。且大秦铁路运输秩序全面恢复，日运煤量回升至百万吨水平。秦皇岛港存煤持续提升，截至11月29日已达582万吨。

    银河期货认为，在此次大范围大幅度降温之后，终端电厂负荷提升幅度有待观察，基于库存同期最高水平，日耗如果没有大幅度提升，则难以促使电厂大规模采购，市场短暂的反弹主要来自情绪的波动，往后仍将基于供需格局向下的驱动，煤价中长期来看仍将下跌为主。

    首创证券进一步分析指出，对火电企业而言，除供需偏紧及市场化改革带来的电价上涨外，中长期来看有望迎来煤价下跌，实现利润反转。

（编辑 白宝玉）