人民币汇率短期因何承压

    最近一周多时间，人民币对美元汇率整体表现偏软。以人民币对美元中间价为例，过去6个交易日中有5日出现下调，累计下跌近400个基点，重回6.72元关口下方；再看即期汇率，截至8日收盘，境内银行间外汇市场上，在岸人民币对美元报6.7269元，创2月19日以来新低，较前不久触及的半年多新高6.6738大幅下跌约531个基点。

    综合机构观点来看，近期人民币汇率回调，市场多头情绪有所降温，是内外两方面因素共同作用的结果，具体包括全球风险偏好回落、美国经济数据向好令美元持续反弹、中国最新公布的经济数据不及预期等。

    首先，本周以美股为代表的风险资产出现调整，全球风险偏好回落，不利于人民币汇率继续走强。此前，受益于美股连续反弹，全球风险资产普涨，人民币汇率出现超预期的上涨行情，但本周以来，标普500指数连续回落，从2816.88点下跌至2750点附近，累计跌幅接近2%。3月8日，A股市场亦出现大幅回调，截至收盘，上证综指跌4.4%报2969.86点，创近5个月最大跌幅。值得注意的是，北上资金连续3日净流出，8日净流出12亿元，盘中一度流出超30亿元。

    其次，美国近期公布的经济数据向好，欧央行意外放鸽，利好美元指数连续反弹，人民币汇率相应面临一定的外部压力。2月27日至3月7日，美元指数出现七连涨，从96.15回升至97.72上方，累计涨幅约1.59%，盘中最高触及97.7247，创2017年7月以来的新高。美元指数重新走强主要受益于两方面，其一，美国近期公布的经济数据向好，缓解了部分对美国经济形势的担忧。其二，欧央行意外放鸽，推迟升息指引，欧元大跌利好美元指数。市场人士认为，尽管美联储在1月底转持鸽派立场，但美国公债收益率与多数发达经济体公债的利差相对宽阔，支撑了美元。

    再者，中国2月PMI、进出口数据表现不佳，也冲淡了做多人民币情绪。数据显示，中国2月官方制造业PMI为49.2，创2016年3月以来新低。此外，受春节因素及贸易不确定影响，中国2月进出口增速双双不及预期。

    总的来看，美元指数短期回升较快，使得包括我国在内的新兴市场货币短期将承受一定压力；从国内因素看，若基本面数据表现平淡或不及预期，叠加国内货币政策宽松预期延续，人民币汇率未来一段时间或延续震荡。不过结合我国外汇储备实现四连升、外汇市场保持平稳运行来看，当前市场对人民币汇率的预期保持稳定，年内人民币汇率稳中趋升仍有较大概率。