1月银行结售汇由逆差转顺差

    随着人民币汇率企稳，跨境资金流动形势也持续向好。继去年12月银行结售汇逆差规模环比大幅收窄后，根据国家外汇局昨日公布的最新数据显示，2019年1月，银行结售汇差额由逆差转为顺差，银行代客涉外收付款顺差则进一步扩大。

    2019年以来我国外汇市场运行更趋平稳，1月份银行结售汇和涉外收付款均呈现顺差。从相关统计数据看，1月银行结汇环比增长9%，售汇下降2%，结售汇顺差121亿美元；银行代客涉外收付款方面，1月份，企业、个人等非银行部门涉外收入环比增长6%，涉外支出下降6%，涉外收付款顺差413亿美元，较2018年12月顺差3亿美元明显增加。

    国家外汇局新闻发言人王春英表示，2019年以来，市场主体结汇意愿上升、购汇意愿继续下降。外汇市场预期继续改善，主要渠道跨境资金流动呈现积极变化：一是银行代客货物贸易结售汇顺差和涉外收付款顺差环比分别增长96%和2.9倍。二是直接投资项下结售汇和涉外收付款均延续较大顺差。三是证券投资项下结售汇由逆转顺，涉外收付款顺差环比增长70%。四是个人购汇继续稳中有降，同比减少11%。五是远期结售汇签约连续5个月保持顺差格局。

    2019年以来，人民币汇率一度走出一波凌厉的涨势。目前基本维持在6.72~6.76左右的区间波动，不少分析师预计，人民币汇率有望在今年企稳，甚至有更为乐观的观点认为将重回升值通道，这也将为外汇市场的平稳运行提供重要保障。

    工银国际首席经济学家程实表示，2019年，以下三大因素有望支持人民币汇率重返长期稳态，从而增强中国货币政策的自主性：一是发达经济体紧缩步伐放缓。2019年，中国与主要发达经济体的货币政策分化虽仍然存在，但是程度有望渐次缩小，从而削弱对人民币汇率的长期压力。二是资本外流压力逐步降低。2018年10月以来，随着美股进入振荡调整期，新兴市场再度获得国际资本的青睐。2019年，MSCI指数A股扩容和A股纳入富时新兴市场指数预计将先后落地，重大的国际化机遇正在吸引外资加速布局中国市场。得益于此，2019年中国资本外流压力有望持续缓解，从而减轻其对内部货币政策的掣肘。三是人民币汇率延续估值回归。根据测算，2018年三季度，人民币有效汇率已显著低于均衡汇率，这表明虽然中国经济阶段性承压，但是相对于经济基本面，人民币汇率遭遇超额贬值调整，已进入价值低估状态。这为2019年人民币汇率的估值回归留下空间，有助于进一步缓冲外部的汇率风险。

    此外，从决策层看，也在有意释放稳定汇率的市场预期。外汇分析专家韩会师称，开年第一周人民币虽然对美元贬值比较明显，但中间价的实际报价结果出现过与理论值存在较大偏离的情况，这意味着逆周期因子很可能发挥了作用，将本应大幅高开的中间价人为压低了。

    “从点位上看，人民币在新年第一周的表现似乎比较疲弱，但这种疲弱主要源自美元的强势。从境内市场自身来看，无论是监管层面还是市场交易层面，似乎都没有做好人民币放量下跌的准备，‘稳定’仍是重中之重。”韩会师称。