中证白酒指数月内涨幅近15% “喝酒”行情再现？

    本报记者 梁傲男

    7月30日，白酒板块全线上涨。个股方面，截至10时30分，舍得酒业涨停，古井贡酒、酒鬼酒、迎驾贡酒、口子窖、洋河股份均涨超5%，五粮液、今世缘等个股纷纷跟涨。

    这仅是7月以来白酒板块反弹的一个缩影。截至记者发稿时，中证白酒指数月内涨幅达14.7%。沉寂已久的白酒板块，自月初以来迎来久违的大涨。            

    板块集体走强的背后，是政策利好与龙头提价的双重催化。7月13日，国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》。《规划》提出，“到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强”。

    白酒行业龙头贵州茅台的提价动作，成为提振市场情绪的又一催化剂。7月17日晚间，贵州茅台发布重大事项公告，宣布自7月18日零时起，上调核心单品53度500ml飞天茅台酒合同价与自营零售价，单瓶同步上调100元。这已是贵州茅台年内对飞天茅台酒做出的第二次提价，距3月31日调价仅过去三个多月，创下上市以来最短调价间隔纪录。

    开源食饮团队指出，行业分化加剧背景下，茅台龙头优势进一步扩大，批价企稳叠加提价落地，成为板块情绪修复的核心催化剂。

    不过，在茅台提价背后，映射的却是白酒行业日益悬殊的冷暖境遇。

    中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示，当前白酒板块走势本质是“估值修复”，而非基本面反转。政策托底与低基数效应为头部酒企赢得了喘息窗口，但渠道库存周转高、量价利三重承压的挑战依然存在。甚至部分中小酒企原酒卖出“可乐价”，这表明供给侧出清远未结束。

    “随着头部酒企持续深化渠道变革、锚定真实消费需求、夯实品牌与现金流优势，行业分化格局将进一步加剧。”武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对《证券日报》记者表示，具备低负债、稳现金流、高分红、强治理的白酒核心资产，有望在行业洗牌中持续收获确定性溢价，成为资本市场消费赛道的核心配置标的。

    近日，高盛发布最新研究报告指出，中国白酒行业最艰难的去库存阶段已经过去。研报认为，行业当前正处于“复苏极早期阶段”，其核心逻辑主要基于四大维度的边际改善：供应端加速出清、关键中高端品种批价企稳、现金流重回复苏轨道，以及下半年固定资产投资有望对需求形成托底。

（编辑 孙倩）