启明创投创始主管合伙人邝子平：中国新质生产力走向世界 创投行业潜力巨大

    本报记者 田鹏

    5月19日，在深圳证券交易所举办的2025全球投资者大会上，启明创投创始主管合伙人邝子平发表了题为“创投资本与新质生产力发展”的演讲，分享了他对中国新质生产力及相关投资机会的见解。他指出，中国新质生产力正迈向世界，投资潜力无限，同时中国创投行业在这一进程中可发挥关键作用。

    邝子平以DeepSeek的“破圈”为例，阐述了中国新质生产力的崛起。去年12月26日，DeepSeek开源旗舰模型V3；今年1月20日，又开源推理模型R1。其模型推理效果可与OpenAI的o1媲美，而成本仅为国际同类大模型的三十分之一，这在全球科技界尤其是AI界引发巨大震动，也让世界意识到中国与全球AI先进水平的差距已缩短至两三个月。《麻省理工科技评论》随后列举的阶跃星辰等四家中国人工智能初创公司，进一步表明DeepSeek只是中国AI能力“出圈”的代表，中国AI领域有众多具备竞争力的企业，中国新一代人工智能能力已跻身世界第一阵营。

    不仅是AI领域，中国生物制药领域也在经历类似的“DeepSeek时刻”。2024年，全球大药企License-in的30%来自中国优秀生物医药创业企业，而2019年这一数字为0，中国已从海外先进医药的主要承接国转变为License-out的主要发源地。

    从更宏观的出口数据看，中国出口结构已发生显著变化。过去20年，出口第一大品类从纺织等制品转变为机器、机械、电气设备、消费电子及其零部件等，占全年出口总额的42%，车辆、航空、船舶运输等增长迅速，新能源电动车全球竞争力强劲。

    众多中国科技企业正积极走向世界。大企业如比亚迪、宁德时代、字节跳动、阿里巴巴、小米等，海外业务占比逐年上升；中小企业如石头科技、影石创新、禾赛科技、梅卡曼德机器人等，在各自领域取得领先地位，海外业务表现出色。这表明中国科技企业通过多年努力，已证明其强大竞争力，未来有望打造更多世界一流科技企业。

    邝子平强调，创投与科技发展关系密切。创投具有高风险容忍与长期价值锚定的特性，愿意冒风险支持技术创新；其作用机制是从输血到造血的创新闭环，能参与企业发展过程；还能挖掘有潜力的创业者和创新方向，中国绝大部分创投投资投向AI、先进制造、医疗健康、新能源等科技创新领域。

    尽管过去几年中国创投行业面临挑战，但从全球创投投资看，1990年以来，拿过创投钱且2010年后创立、市值超千亿美元的企业，全球有7家，其中6家来自中国，显示出投资中国的巨大机会。未来，中国新质生产力和科技创新将带来更多投资机遇，造就更多有潜力的企业。

    在投资领域方面，邝子平列举了人工智能、生物医药、再生能源、具身智能/机器人等关注方向。人工智能将从基础设施投资转向赋能千行百业，2025年起有望带来巨大机会；生物医药面临人口老龄化和小众病种受关注等机遇；再生能源领域，未来能源大国将是制造和科技大国，新材料研发和新能源设备设计是关键。

（编辑 张明富）