编者按

    近期,随着A股的不断探底和筑底,在监管层政策的支持和鼓励下,A股掀起了一波回购潮。截至9月5日,今年以来,有超过880家公司发布了股份回购计划公告,回购总金额上限为765.18亿元,较去年全年的拟回购金额101.56亿元增长6.5倍,也达到历史最高水平。在短期内提振了A股,但相比起美股来,A股的回购水平仍显得很低,不论从制度方面还是实际操作经验方面我们都还有很长的一段路需要去走。同时,在应对这波回购潮时,投资者更需要去分辨一些“假回购”,迷你增持,谨防某些上市公司的忽悠。本次草案增强了股份回购的可操作性,有望扩大A股上市公司回购规模。

消除制度羁绊让上市公司回购放开手脚

政策助力回购

    近日,公司法修正案草案(以下简称“修正案草案”)向社会公开征求意见,这意味着修改《公司法》进入立法程序,在一个月征求意见结束之后,相关部门将根据意见完善草案,随后国务院将提交全国人大。9月7日,《证券日报》记者从证监会相关部门获悉,在完成《公司法》修改并实施后,证监会将制定相关配套细则,目前证监会有关部门正在研究防范库存股制度沦为市场操纵、内幕交易工具的配套细则。……[详细]

    A股市场股份回购难以流行,究其原因是上市公司资金的“匮乏”。但这种论调显然与事实不符。没有资金用于股份回购,却有资金用于投资理财甚至炒股,这是A股市场的一个顽症。统计显示,今年上半年3192家上市公司实现投资净收益5396.18亿元,占净利润总额的28.23%。上市公司用募集来的资金用于理财的公告比比皆是。因此,业内专家建议,监管层在鼓励上市公司回购的同时…[详细]

回购潮此起彼伏

    数据显示,截至9月5日,今年以来,有超过880家公司发布了股份回购计划公告,回购总金额上限为765.18亿元,较去年全年的拟回购金额101.56亿元增长6.5倍,也达到历史最高水平。880家公司中,拟回购金额上限达到1亿元的有超过200家公司,接近发布实施股份回购计划的公司总数的1/4。拟回购金额上限超过10亿元及以上的有16家公司。……[详细]

    《证券日报》市场研究中心统计发现,今年以来,沪深两市共478家公司实施股份回购方案,回购金额为236亿元。其中,有89家公司今年以来累计回购金额达到1亿元以上。……[详细]

    今年以来,A股上市公司兴起了一股回购热潮。根据Choice数据显示,2018年以来沪深两市已有482家上市公司合计完成953笔回购,已回购金额达到216.75亿元。据了解,今年A股的回购规模已经超过了以往任何一个全年,而且上市公司主动大手笔回购也频频出现。……[详细]

    据《证券日报》记者不完全统计,今年以来,在生物医药行业,多家上市公司已经发布了回购股份预案、进展或者完成回购股份的公告,包括塞力斯、九芝堂、千红制药、翰宇药业、金城医药、桂林三金、精华制药、亚宝药业、德展健康……[详细]

    9月6日晚间,陕西煤业发布公告称,公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。本次回购金额上限不超过50亿元,回购价格不超过10元/股。根据陕西煤业的半年报,上半年公司实现归属于公司股东的净利润59.44亿元,同比增加4.71亿元,增长8.61%。……[详细]

    美的集团8月31日公告称,截至8月31日,公司累计回购股份数量为3933.27万股,占公司截至8月31日总股本的0.5921%,最高成交价为48.4元/股,最低成交价为42.12元/股,支付的总金额约18亿元(不含交易费用)。……[详细]

    据均胜电子最新的公告披露,公司目前累计回购股份数量为5635.97万股,占公司总股本的比例为5.94%,成交的最高价为27.26元/股,成交的最低价为23.51元/股,支付的资金总金额为14.45亿元。……[详细]

    在发布股份回购计划的800多家公司中排名第三。也有一些公司在完成前次回购的基础上,追加新一轮回购。长海股份7月10日公告,截至7月6日,公司完成了2月份发布的股份回购计划,累计回购股份数量930万股,支付总金额为1亿元。……[详细]

    早在今年6月19日,上证综指跌破3000点当晚,华业资本就发布了《关于回购股份预案的公告》表示,计划以自有资金不低于5亿元、不超过10亿元回购部分社会公众股份,回购股份价格为不超过10元/股,回购股份数量不少于5000万股,用于公司股权激励计划、员工持股计划或依法注销减少注册资本等,回购期限为股东大会审议通过之日起12个月内。……[详细]

美股牛市的秘密

    有数据显示,过去五年,美股回购规模平均每年近5000亿美元。而今年上半年,美国上市公司累计回购了逾6700亿美元股票,回购规模已超过2017年全年创下的5300亿美元纪录。付立春表示,上市公司主动回购是推动美股走牛的重要因素。通过股票回购,可以向市场传递出企业股价被低估的信号,增强投资者信心,使得股价能够回归合理价值。同时,股票回购可以减少相关公司流通股份,在利润规模不变的情况下,可以提高每股收益,有利于公司股价提升。对于市场而言,上市公司进行回购股票,有助于改善市场资金面。中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日在接受……[详细]

    标普数据显示,在2018年二季度美国上市公司进行了4366亿美元股票回购,规模刷新历史新高,更较一季度翻倍。国金策略曾经统计,美股回购是本轮2009年以来美股牛市最重要的根基——2009年一季度至2018年一季度,标普500指数成份上市公司总共回购自身股票总金额达到了4.23万亿美元,是全市场最大的“多头”。吴照银也对记者表示,回购股份是一种交易行为,必然要考虑这种交易合算不合算。因此,回购不会只有单纯的托股价诉求,否则回购计划多数不会执行。而之所以美国见证了…[详细]

警惕"假回购"

    近期,深交所就对"嘴上高喊增持,但行动迟缓"的公司进行了问询,投资者也应该擦亮眼睛,谨防某些上市公司的忽悠。财经评论员皮海洲认为,上市公司发布重要股东增持公告,必须落实交易所及证监会的相关规定,披露重要股东增持股份的下限。像华铭智能的公告只披露了实控人增持的上限"不超过总股本2%的股份",但对下限没作出具体的规定,这本身就不符合沪深交易所相关规定的要求。这样的增持公告原本就不应该对外发布。发布这样的增持公告,让实控人有漏洞可钻,从一开始,其出发点就存在问题。……[详细]

    近期这种扎堆回购,不少是小批量小金额的回购,多少有点跟风的味道。因为不是上市公司资金充裕,而是为了维稳,防止股票不断下跌,从而造成跌势更加凶猛,给股东们造成巨大损失。因此,多家机构认为,上市公司股票回购不能简单一概而论,不仅要区分不同类型的股票回购,还需要结合上市公司基本面进行综合判断。中泰证券认为,投资者需要谨慎地对待股票的预计回购规模,客观分析"真回购"与"假回购"的信号。从目前已经回购的股票来看,确实也出现部分股票实际已回购的金额远低于预计回购的规模…[详细]

专家热议

    “很多普通投资者不看重分红,更不看重回购股份带来的每股收益的增加,因此对回购股份并不太感冒。”某券商人士对证券时报·e公司记者表示。从市场的反应来看,多家上市公司都是为了提振投资者信心而回购股份,进而起到稳股价的作用,但这种提振效果体现出持续时间短、不太明显的特点。例如大手笔回购股份的美的集团,在股份回购预案发布后,仅连续两天股价上涨了2%,之后股价仍不断下行。已耗资14亿元回购股份的均胜电子在5月2日晚间公布了股份回购预案之后,第二天股价上涨2%,之后股价也一直波动处于下行的区间。……[详细]

    从绝对规模来看,目前中国股市的回购尚不足以支撑整个股市。今年7月和8月,上市公司出现了回购小高潮,两个月分别实施回购规模为49.63亿元和49.45亿元,实施家数分别为128家和147家。但无论是回购规模相对整个A股市场的市值还是成交,都仍然微乎其微,对市场作用有限。……[详细]

    库存股不具有普通流通股的股东权利,这在国际上已成为共识,持有库存股不能行使表决权、剩余资产分配请求权以及新股认购权等股东权利、不得分配利润。这让已实施回购制度的美国市场受益良多,美股上市公司已经成为在二级市场上购买股票的重要力量之一…[详细]

    股票回购能在一定程度上对市场传递信心。从历史经验看,回购潮往往发生在A股底部区间。2012年10月至2013年6月回购潮出现在2010年-2014年熊市的底部区域附近,回购潮尾声刚好与上证综指最低点重合;2015年8月至2016年6月回购潮出现在2015年……[详细]

本期责编:张明富 许洁 邮箱:627425843@qq.com

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