A股上周虽有反弹，但上证综指和深圳成指分别触及两年半和四年的新低，市场成交量更是低迷至极，上证综指上周三成交量甚至萎缩至1000亿元以下。在这样的市场环境下，宣布上市公司回购股票和重要股东增持股票的公司不在少数，这些公司都是为了力挺股价吗？
近期，深交所就对“嘴上高喊增持，但行动迟缓”的公司进行了问询，投资者也应该擦亮眼睛，谨防某些上市公司的忽悠。
迷你增持偶有发生
上周三，金一文化收到深交所的关注函，深交所要求金一文化说明实际控制人变更后，是否构成对前实际控制人增持承诺的变更，是否应当履行相应的审议程序。
因为金一文化此前公告称，实际控制人、董事长钟葱，公司副董事长兼总经理陈宝康，全体高级管理人员及其他核心管理人员拟以集合资产管理计划的形式增持公司股票，增持金额不低于10亿元。8月21日晚间，公司公告称，实际控制人已变更为北京市海淀区人民政府国有资产监督管理委员会。
金一文化的情况有些特殊，并且承诺的增持时间还未结束，但华铭智能的情况则让很多投资者感到不满，同样也引来深交所的关注。
8月7日，华铭智能因实控人张亮实际增持数量远远不及2%的增持计划上限而收到深交所关注函。深交所要求公司说明张亮实际仅增持0.01%的具体原因，是否与增持目的、增持计划相违背；核实说明张亮出具增持计划时，是否进行了履行能力和可行性分析；张亮是否违反了诚实守信原则，增持计划是否存在虚假或误导性陈述，是否存在炒作股价的情形，是否损害中小投资者利益。
2月1日，张亮提出增持计划之前，华铭智能股价正在不断下跌之中，而从增持消息公布后，股价开始止跌回升。不过，在历经反弹过后，华铭智能的股价现如今又重新下跌，目前股价已经与2月初的水平相差无几。这意味着，根据这份增持承诺买入股票的投资者如果持有至今，已经大概率被套。
类似情况还有星源材质。今年2月8日，星源材质披露增持计划，控股股东、实控人陈秀峰和陈良计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于3700万元、不高于5760万元，累计增持股份比例不高于公司总股本的1%。但8月8日披露显示，截至8月7日，陈秀峰实际增持10万股，占公司股本比例为0.05%；陈良未增持公司股份，实际增持股份数量与增持计划存在较大差异。
深交所随即发出问询，要求星源材质结合增持计划履行情况，核实说明增持计划是否存在虚假或误导性陈述，是否存在通过披露增持计划炒作股价、损害中小投资者利益的情形。就陈秀峰仅增持10万股而陈良未进行增持的具体原因，深交所追问是否与增持目的、增持计划相违背，是否违反诚实守信原则。
财经评论员皮海洲认为，上市公司发布重要股东增持公告，必须落实交易所及证监会的相关规定，披露重要股东增持股份的下限。像华铭智能的公告只披露了实控人增持的上限“不超过总股本2%的股份”，但对下限没作出具体的规定，这本身就不符合沪深交易所相关规定的要求。这样的增持公告原本就不应该对外发布。发布这样的增持公告，让实控人有漏洞可钻，从一开始，其出发点就存在问题。
回购另有意图
除了重要股东增持股票外，在股市低迷之时上市公司自救的有效方式就是回购股票。证监会在8月初部署下一阶段资本市场重点工作时也指出，要加大相关基础性制度改革力度，其中包括抓紧完善上市公司股份回购制度。
统计显示，今年以来A股上市公司公布的股份回购方案共计228份，拟回购总额约684.47亿元；同时，包括2018年以前公布回购计划的总共643家公司已经完成回购金额206.21亿元。
东北证券分析师付立春表示，大规模股票回购主要集中在市场处于较低位置或市场连续下跌的时候。今年上半年，在市场大幅回调背景下，股票回购规模明显扩大。对于今年以来出现的回购潮，不排除有些公司大股东股权质押逼近平仓线，现金流出现问题，公司通过回购进行市值管理的情况。
以科陆电子为例，该公司5月19日发布了关于回购公司股份的预案，拟回购金额最高不超过2亿元，回购价格不超过15元/股，实施期限不超过12个月。到目前为止，公司股价始终维持在每股7元以下，但从8月3日的公告看，公司至7月底尚未进行回购。
事实上，从科陆电子的公告看，公司实际控制人饶陆华的股权质押在6月初达到98.84%。饶陆华在6月8日和11日将持有的470万股和200万股质押给东证融汇证券资管和东莞证券。因此，投资者便有理由怀疑，科陆电子回购股份的真正用意恐怕是稳定股价，避免实际控制人遭遇平仓。
另一家上市公司昆仑万维上周五晚间宣布，公司拟回购股票，回购资金总额不超过10亿元，回购价格不超过25元/股。而在上周五的交易中，昆仑万维的股票是以跌停收盘，目前复权后的股价已经跌至2015年年初的水平。
统计显示，昆仑万维董事长周亚辉目前持股18855万股，而已经质押的股票数量达到16773万股，质押率达到88.96%，如果考虑到公司今年股价已经跌去27.70%，距离年内高点跌去超过四成，那么此时释放回购消息也在情理之中。而值得关注的是，昆仑万维刚刚公布的中报显示，公司的货币资金为7.78亿元，回购10亿元的上限看来很有难度。
（来源：新金融观察报）
