易方达杜才鸣：量化投资可系统化地跟踪全市场上市公司

    本报记者 王思文

    随着金融市场的成熟，出现了更多标准化和数量化的研究。通过将理论应用于实践，计量经济学家们开创了量化投资的新领域。近日，易方达量化投资部投资经理杜才鸣对《证券日报》记者表示：“量化投资通过计算机和模型，可以系统化的同时跟踪和覆盖全市场4000多家上市公司，这在投资上是一个非常重要的优势，也就是投资的广度。”

    从时间上看，国内量化投资起步比较晚，以公募基金为例，易方达基金于2009年开始组建量化投资团队，并于2012年发行了第一支公募量化产品易方达沪深300量化增强。事实上，2009年市场反弹行情启动，出现了一波量化投资热潮，除了指数增强产品外还出现了主动量化的产品，紧接着2010年推出了股指期货，量化工具更加丰富了，之后量化受到的关注度逐年增加，量化基金的规模整体呈现上升态势。如今，截至2020年底，市场上公募量化基金数量已经有300多只了，规模突破了1500多亿。

    杜才鸣认为，量化投资的四个关键词是“数据、统计、概率、策略”。杜才鸣对《证券日报》记者表示，“由于基金公司的交易制度约束，易方达的团队主要从事的是中频量化投资和低频量化投资，他个人比较偏好低频量化投资。”低频量化投资，其实就是量化圈内常说的“基本面量化投资”，具体而言，就是借助统计模型、金融经济理论、计算机等工具，在对海量数据进行分析之后，刻画出上市公司的基本面特征，并在此基础上设计出高胜率的投资策略。在投资方法上是以多因子模型为载体，坚持基本面分析与量化分析的结合，兼顾质量、成长和估值等选股维度，追求投资策略的多元化和分散化。通俗一点，就是选择“好公司”，然后要有较大的成长空间，最后是估值水平要合理。

（编辑 田冬）