用制度改革光亮点燃市场信心

    又到提振股民信心的时刻了！但是信心从来不是凭空而来的。连日以来，中国石油等数十家上市公司集体发声，一大波公司股东真金白银“买”信心，就是明证。

    从历史上看，中国股市跌幅有过更长更惨的下跌时刻，真金白银能不能“买”来信心，需要观察。但是，历史也证明，要化危为机，重拾信心，必须利用好市场倒逼机制的作用，痛下决心彻底改革。

    回想当年股权分置改革旧事，曾经在五六年间三次试错，市场对于全流通概念已成笼中之虎，人见人怕，“股改找死，不股改等死”等流言纷纷，最终在股市跌破千点大关后，市场倒逼机制下，监管层毅然挥刀切掉股市身上固有的顽疾，搬走了股民心头巨石。

    如今的改革，难度甚于当年，无论社会大环境还是股市小环境，都已经进入改革的深水区，再往前进，都要啃硬骨头、涉险滩。中央财经大学证券期货研究所所长贺强近日说：“我一直有一个中国股市梦，就是什么时候投机型市场转变为投资型市场，投机型市场大家的主要利润来源是获取差价，投资型市场就是从上市公司赚钱，所以美国才有了巴菲特。健康的股市应该是上市公司不断地创造利润回馈股东，从投机型市场转变为投资型市场，这才是中国股市健康发展的根本。”其实，这也是多数中国股民的梦想。但是路径如何选择呢？贺强建议，推出T+0交易。T+0其实可以起到抑制暴涨暴跌的作用。推出T+0最大好处就是，可以使股票当天止损，规避最大的交易风险。

    对于T+0，不少散户和监管层视之为畏途。其实不然，股市说白了，就是一个定价中心，本质上和菜市场没有什么区别，只不过买卖的是上市公司的股权。但是，市场兴盛不兴盛，关键是要公平、公开、透明。其中最核心的一点，就是股民、上市公司和中介机构等都有对等且平衡的权利和义务。这种关系一天不确立，则散户投机主义始终会横行下去。这种关系一天不确立，则上市公司造假肆意停牌，会横行下去。这种关系一天不确立，则中介机构靠天吃饭的行情会持续下去。但是打破现有格局，重塑股市权利义务，则意味着中国资本市场要重新改天换地，不亚于推倒重来。这种难度系数之大，这种痛苦程度之深，这种操作程度之复杂，绝非一朝一夕之间就可以等到。

    这种权利义务的对等和平衡，包括T+0制度，但不限于T+0制度，还有种种惩戒措施作为配套。只有在制度上完善完美，才能真正唤起股民的信心，建设成全球投资型资本市场。然而，现实中来看，无论从股市的壳资源价值，还是妖股出入频率，市场制度建设仍然有进一步抬升空间。