多层次资本市场扩容 民企股权融资渠道拓宽

    从资本回报率、净资产收益率和销售净利率三大指标来看，民营上市公司的盈利能力显著高于A股上市公司平均盈利能力

    ■本报记者 左永刚

    当前，我国多层次资本市场对民营企业的支持力度正不断增强。在A股市场支持符合条件民营企业上市的基础上，近年来，新三板以及区域性股权交易市场吸引了更多民营企业的登陆，同时在交易所债券市场还为民营企业开通了公司债这一融资渠道。

    据金融界相关报告显示，截至目前，我国民营上市公司占比超过60%。一、二、三产业民营上市公司占的比重分别为1.5%、73.5%和25%。从资本回报率、净资产收益率和销售净利率三大指标来看，民营上市公司的盈利能力显著高于A股上市公司平均盈利能力。

    而据证监会披露的相关统计数据，五年来，A股上市公司数量由2400多家增加至3400多家，战略性新兴产业上市公司数量大幅攀升，形成了较为显著的聚集效应，更多的优质企业享受到了资本市场的便利。截至目前，全国战略性新兴产业上市公司超过1100家，占全部上市公司的三分之一。

    与此同时，五年来，新三板始终聚焦服务创新型创业型成长型中小微企业，围绕改善中小微企业融资环境做出积极探索，确立了高度包容的市场准入制度，构建了充分市场化的融资并购机制，使得一大批有发展前景和市场影响力的创新创业企业得以挂牌融资，有效拓展了资本市场服务实体经济的广度和深度。截至2017年11月末，新三板挂牌公司达11645家，其中，5426家公司完成8279次股票发行，融资总额3888.22亿元。

    同时，截至2017年8月份，现在全国有40家区域性股权市场，有2.14万家企业挂牌，7.32家展示企业，累计为中小微企业实现融资8589亿元，其中股权融资1009.01亿元，债券融资1879.94亿元，股权质押融资3212.15亿元。

    齐鲁股权交易中心首席研究员高鹏飞在接受《证券日报》记者采访时表示，近年来，区域股权市场成为我国多层次资本市场建设中最具有活力的一部分，不仅区域股权市场及挂牌的非上市公司数量大幅增加，在服务企业融资产品创新和企业规范发展等方面同样取得显著进展，区域股权市场正逐步打造成多层次资本市场坚实的塔基。

    业内人士表示，在多层次资本市场中，民营企业数量日渐增多，今后这种趋势只会加强，不会削弱。未来随着资本市场不断繁荣，资本市场将有效反哺实体经济，越来越多的民营企业也将选择登陆资本市场获得股权融资。