本报记者 毛艺融
近期，多家外资机构密集发布研判报告，看好中国经济发展前景，并加速推进在华投资布局。记者关注到，外资机构此前更侧重中国超大规模市场红利与互联网经济赛道，而今，AI算力、光通信、高端制造等科技领域，渐成国际资本持续加码中国资产的新锚点。
国际指数密集调仓
科技股成核心纳入标的
近期，高盛首席中国股票策略师刘劲津等发布的最新中国股市策略报告显示，中国A股公司的整体表现优于区域平均水平；依托持续改善的增长前景、利好的流动性环境、独特的分散投资优势，以及硬科技、AI等领域的产业突破，对A股公司仍维持“增持”评级。
除高盛外，还有瑞银、摩根大通等外资机构也在近期集中发声，同样看好国内人工智能、先进制造、能源转型等产业的投资价值。
同时，国际主流指数的季度调仓动作将这一投资判断具象化、落地化。
6月3日盘后，英国指数编制机构富时罗素公布旗下多个指数季度调整结果。此次调仓聚焦优质科技标的，对富时中国A50指数成份股进行优化更新，新纳入兆易创新、澜起科技、东山精密、胜宏科技、潍柴动力5只个股，将于6月18日收盘后正式生效。富时中国A50指数反映A股市场中最具影响力的前50大上市公司股票表现，是海外投资者认识和配置中国A股重要的指数之一。
另一大国际核心指数机构MSCI（明晟公司）也公布了2026年5月份的季度调整结果。此次MSCI中国A股指数新增19只成份股，主要集中在AI算力基础设施、光通信及高端制造等科技领域，光库科技、长飞光纤、盛科通信等优质企业均入选，印证了外资青睐硬科技的配置风向。
国际指数的定期调样是以个股的市值规模、流动性、自由流通市值等核心指标为依据进行动态筛选。其成份股的更迭变化是市场投资主线与产业景气度变迁的真实缩影。综合富时罗素、MSCI两大主流指数的最新调整结果不难看出，科技成长板块正逐步成为国际资本配置中国资产的重要方向。
记者发现，外资机构的一线调研关注点与上述国际指数成份股调整的方向相互印证。Wind数据显示，二季度以来，截至6月5日记者发稿，累计有400家外资机构对A股公司展开1765次调研，聚焦标的主要集中在医药生物、电子、机械设备、电力设备等行业。黑石、富达、威灵顿、贝莱德、Point72等全球顶级资管机构均有参与。
从外资机构的最新研判到国际指数调样，再到一线调研，外资机构对中国资产的共识正在形成，并不断累积。
上调A股全年盈利预期
对下半年行情持乐观态度
瑞银发布的研究数据显示，全球主动管理基金对中国股票的配置比例已从2024年四季度5%的低点回升至当前的约7%。
瑞银集团中国区总裁胡知鸷表示，中国资产已成为全球投资组合中不可或缺的“万能牌”。A股公司的基本面持续修复，盈利增长水平可与国际企业对标。瑞银发布的相关数据显示，A股公司一季度整体盈利增长已超过7个百分点。基于此，瑞银已将全年A股盈利增速预期上调至11%。同时，A股市场流动性持续改善，行业主题ETF规模两年内增长近3倍，从5000亿元攀升至1.5万亿元。此外，中国能源自主战略带来的抗风险韧性，为全球投资组合提供优质的风险分散渠道。
对于下半年中国股票市场的整体行情走势，胡知鸷表示，当前的中国市场已经很难用“看多”或者“看空”来简单概括。全球投资组合里若缺席中国资产配置，将难以形成优质多元化投资组合。下半年，中国股市结构性的机会将高度聚焦于具备坚实基本面和拥有全球化扩张能力、具备结构性转型趋势的优质企业上。
不止瑞银，摩根大通同样对A股后市行情保持乐观。“当前，A股市场仍具备可观的上行空间，核心支撑来自流动性的充裕与业绩预期的向好‘双重共振’。”摩根大通中国股票策略师张晓宁表示。
联博基金认为，若这一良性趋势得以持续，将显著改善A股的可投资性。分红、回购等举措预期将直接提升股东回报与企业盈利，支撑股价表现；市值管理考核机制的引入，预期将有效推动管理层与股东利益对齐。这将同时从估值与基本面两个维度支撑中国权益市场的长期表现，也有望推动A股市场逐步对标海外成熟权益市场，展现出更为稳健的发展态势。
在明确整体市场趋势的基础上，外资机构也细化了下半年细分赛道的投资机会。胡知鸷表示，下半年的行情大概率会形成“两边跑赢”特征。一方面，直接受益于全球AI应用落地、技术自主可控的大市值科技龙头企业仍有一定的增长空间；另一方面，拥有硬核技术、“出海”竞争力突出的中小市值企业也具备良好的发展机遇和投资价值。
高盛则重点看好中国AI产业的全球竞争力与长期成长性。“中国AI行业整体并不存在泡沫。”刘劲津对《证券日报》记者表示，政策支持、强劲的周期性增长前景、中国在全球高科技制造业领域所具备的竞争力与比较优势，共同构成高盛对中国AI企业持“战略乐观”态度的核心依据。
京公网安备 11010602201377号京ICP备19002521号
